新规落地满月

　　融资保证金比例下调满月，融资交易进一步活跃，为A股市场注入更多的流动性支持。9月11日，融资保证金比例由100%降低至80%的调整正式实施。记者梳理发现，一个月来，融资保证金比例下调市场效果逐步显现，特别是创业板ETF等融资余额和融资交易活跃度均明显提升。

　　据统计，截至10月10日，两融余额16114.37亿元，较9月8日增长450.64亿元，其中，融资余额为15279.94亿元，增长540.38亿元。市场人士认为，融资余额连续增长，与降低融资保证金比例有关，也与监管部门出台的“活跃资本市场，提振投资者信心”一揽子改革举措相关，市场信心得到提振。从融资金额具体流向来看，新能源、计算机、通信行业个股融资余额增幅居前，创业板ETF、创业板50ETF、芯片ETF等合计融资余额增幅19.95%。

　　市场分析指出，9月我国PMI指数向上突破50%、出口环比逐步修复、人民币汇率企稳迹象明显、中秋国庆假期带动消费回暖，多项经济指标都印证了经济基本面修复趋势。四季度积极向好的市场行情已在融资交易变化上提前显现，部分板块和个股融资余额增幅明显，也从侧面反映了投资者对上市公司经营业绩的信心。

　　例如，近期国产芯片产业周期回暖形势清晰，多家终端厂商发布新品带动消费电子市场回暖、对华出口管制放松等行业利好因素聚集，半导体板块相关的计算机、通信、电子元器件行业融资余额增加额居前，合计增加额为85.37亿元，增幅6.87%。

　　民生证券电子团队统计了部分存储产品价格数据情况，目前DRAM和NAND的存储晶圆和模组产品均处于拐点向上阶段。“美光财报显示存储供需已逐渐好转，且近期高频价格显示存储价格已拐点向上，存储周期上行趋势明朗。当下手机、PC渐进复苏，需求扩容，且AI驱动存储技术升级、容量提升，我们看好存储行业投资机会。” 民生证券电子团队进一步指出，随着原厂削减存储供给并转移产能至先进节点产品，下游需求逐步复苏，供需双重影响下，价格向上趋势将越发坚实。且近期从行业涨价动向来看，利好信息频传，预计四季度存储价格将进一步向上。

　　融资余额增加额居前的还有锂电池（储能）行业，融资余额增加额35.05亿元，增幅10.20%。融资标的股票中，宁德时代、迈瑞医疗、浪潮信息融资余额增加额居前，增加额分别为22.91亿元、7.08亿元、6.83亿元。标的ETF中，创业板ETF、创业板50ETF、芯片ETF融资余额增加额居前，合计增加额为4.76亿元，增幅19.95%。