新周期开启 养殖板块预期转变

　　国家发改委截至11月23日当周，全国猪料比价为6.50，环比跌幅1.81%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均盈利为764.28元，猪价下降为主。周内多地消费场景受限，家庭灌肠、腌腊难以全面开展，猪源消化速度缓慢，养殖单位对后市信心不足，出栏积极性明显提升，生猪市场供需有所失衡。随着猪价降至低位，养殖单位产生抗跌情绪，预计本周猪价或盘整为主。

　　中信建投（601066）认为，生猪方面，新周期已开启。近期猪价冲高后，呈现快速回落趋势，在十月上中旬猪价持续大涨之时，该分析师曾指出谨防现货市场过热风险，理由之一便是养殖户在猪价持续大涨背景下对后市预期过高，压栏惜售情绪增强，而猪价过快上涨后并未带来需求的跟进提升；相反由于高猪价的抑制叠加各地疫情散发，宰量明显下降，叠加养殖户出栏心态陆续松动，对后市预期逐步调低，猪价又出现短时大幅回落。