张佳蕾展望后市：资金大概率会逐渐恢复平稳宽

　　伴随居民需求的日益增长，债券指数基金受益于良好的投资体验，产品数量和规模均实现了快速增长。业内人士分析，债券指数基金具备收益相对稳健、流动性较高、持仓较为透明等特点，备受机构投资者青睐。随着长期业绩得以体现，此类产品也逐步被个人投资者接受并进行配置。

　　方正证券（601901）研究报告显示，国内债券指数产品发展相对较晚，直到2019年国内债券才开始出现爆发式发展，但规模占比仍较低。2003年10月我国第一只债券指数基金成立，之后基本处于停滞状态，直到2016年才有多家基金公司推出债券指数基金。从2016至2022年9月，债券指数基金(含ETF)的规模从174亿元增长至3907亿元，截至2022年9月，债券指数基金(含ETF)的规模占整体债基市场的比重仅5%左右。而截至2021年，美国债券指数基金(含ETF)的规模占债基市场的比重已高达32%。可以看出，相较于海外成熟市场，国内债券指数基金仍有很大的创新和发展空间。

　　张佳蕾现任鹏华基金现金投资部副总经理，拥有13年从业经验，约5年投资管理经验，对于债券指数产品投资研究颇深，三季报数据显示目前在管基金规模近2000亿元。

　　张佳蕾介绍，团队已成立的工具型产品共包含9只，数量排名全市场第一，涵盖利率债指数产品及ETF、利率债主题基金、信用债指数、存单指数产品等。

　　自11月份开始，由于银行间市场资金价格超预期走高，叠加防疫政策和地产政策放松预期升温，推动债券利率普遍上行，债券市场面临快速调整。展望后市行情及布局，张佳蕾表示，由于12月降准资金的落地，资金大概率会逐渐恢复平稳宽松状态，市场仍然存在一定的套利机会。对于指数组合来说，整体配置更多偏向于短端与资金面密切相关的品种。