如何看待北向资金持续净买入

　　■桂浩明

　　如果要问股市投资者在2023年1月份印象最深的一件事情，那么估计绝大多数人的回答是北向资金的持续净买入。虽然因为春季长假因素，这个月的交易天数并不多，但北向资金的净买入金额也超过了去年全年，也是自开通了陆港通以来规模最大的。外资如此踊跃地买入A股，这种状况很让境内投资者感到惊讶，与此也对此间A股市场的平淡表现感到无奈。

　　自从沪深交易所与香港联交所建立互联互通机制以来，来自香港的资金买卖A股就一直是为大家所关注的。特别是几个重要的海外股票指数把部分A股纳入其样本股以后，外资ETF借助陆港通的渠道北上的规模越来越大，与此，内地的监管部门也分几步取消了对陆港通的资金规模限制。这样一来，这些北向资金的一举一动，自然受到了更为广泛的关注。有人通过统计发现，在北向资金连续净买入两周以后，A股往往会走出比较大的上涨行情。反过来在北向资金连续净卖出一段时间后，A股出现下跌的概率则是比较大的。也因为这样，不少人把北向资金称之为“聪明资金”，因为它如同春江水暖时的鸭子，能够提前对行情的变化作出反应。

　　今年以来，随着北向资金越来越多呈现净买入，投资者纷纷开始研究其内在逻辑。在大多数人看来，这主要还是因为A股市场的不少股票相对估值较低，(紧转5版)