沪深B股：冲高无果 蓄势再战

　　本周B股大盘涨跌不一，与前一周表现有所差异，全周B股大盘先扬后抑，周四指数冲高无果，之后有所调整，显示上行压力也不小。从整体观察，由于小长假期间，消息面平静，外围市场表现也基本稳定，美股方面道指和纳指双双创出过今年以来的新高，且已经逼近了去年12月份的高点，加之国内消息面也偏暖，B股大盘周初得以上涨，板块个股明显活跃。不过，后续由于A股进入密集区，加之海外市场也有所回落，B股受到拖累，最终沪B指收于373.33点，全周微跌0.43%；深成B指则与海外市场有所呼应，明显受海外市场影响更多一些，最终深成B指收于6383.71点，全周下跌1.17%。

　　近期B股市场情绪在转暖，注册制和新兴板这两大制约市场的因素近期消除，深港通年内将推动，都极大地提升市场预期。显示政策偏暖的环境下，市场投资者信心开始增加，推动近期市场的上涨。进入四月后资金面相对好转(3月末是季度末，资金压力相对较大)，而宏观面最新公布的3月PMI(50.2)数据也反弹了，幅度超市场预期。3月份PMI指数供给、需求和价格等分项都有较大幅度回升，经济短期改善迹象明显，并没有出现滞涨，也支持下游好转的判断。其他政策方面，债转股的讨论明显升温，债转股试点的步伐或许比市场预期要快一些，这对于被不良资产拖累的商业银行以及急需资金进行重组升级的负债企业来说，至少在短期来看，会是一个“双赢”的局面。

　　综合判断，B股大盘近期仍缺少向上突破的催化剂，经济依然是弱复苏而不是强复苏，基础并不坚实，对于反转的机会不要过度奢望。不过也缺少向下破位的显著利空因素且存在一些偏积极的因素，此波行情尚未完全结束，预计调整后仍有行情，而个股板块及主题投资仍会比较活跃。投资者可关注一季度业绩超预期的行业和个股，并结合国企改革、B股改革的因素选择个。