晨会精华：8月市场波动率将放缓 成长向价值的转

　　周四，A股三大指数走势分化，板块轮动显着加速。尾盘在券商股的带动下强势翻红。

　　展望后市，上海证券表示，7月市场经历快速上涨后急速回调，看好8月市场在回调之后的反弹机会，建议关注中报业绩高景气的行业。

　　中信建设认为，8月股票市场将重新呈现出震荡的格局，低估值的金融、地产和周期行业会相对占优。中信证券表示，8月份期间市场受到的任何冲击，都是入场并布局下一轮上涨的宝贵时机。配置上看好消费、医药和有色金属概念。

　　新时代证券预测，市场继续开启上涨的时间或将在8月中下旬。当下建议风格趋于中庸，配置消费为主，等待中报后期逐步关注经济的强度，开始布局金融和周期。国元证券指出，8月市场波动率将放缓，行业景气程度和个股业绩可能成为主要驱动力。风格方面，成长向价值的转换正在发生。

　　国泰君安认为，需要放下突破的执着。历史***密集区域，宏观流动性斜率放缓、监管态度不确定性等问题，突破3500还需要时间。需要对震荡区间的下沿保持足够的信心。金融服务实体背景下，创业板注册制在即，未来逐季上行的盈利、比市场预期更为持久的宽松流动性环境以及国内资本市场改革预期，均是支撑市场下沿的关键因素。风险偏好因素为主导，那么依靠风险特征选股是个不错的选择。3100-3400震荡格局不变，后续需要重点关注监管、盈利等因素。

　　操作策略上，雷球资产合伙人胡攀表示，现阶段市场的风格仍然还是以“拥抱确定性”为主，钢铁、有色等长期处于低市盈率的周期，在经济整体恢复强势增长之前，仍需进一步底部蓄力。8月主要看好医疗服务、创新药、食品消费和比较确定的高科技行业，将继续以主动持仓为主，享受成长确定性带来的超额回报。

　　世诚投资总经理陈家琳表示，对于当前人气板块的高估值，市场龙头溢价将不是一个短期现象，而将长期存在。金融、周期等权重板块，可能将在临近四季度时才会迎来下一轮“脉冲上涨行情”。