高位股见顶迹象渐现

　　上证指数如期震荡中继续冲高，但成交量继续呈现背驰状态。个股类指数明显开始走软，创业板重心继续下移并开始击穿短期均线流；权重指数上证50和沪深300也有震荡，仍维持一定的短期强势，但重心移动偏弱，显示即使有脉冲冲动但波动上行基础不稳。

　　未来短期波动而言，即使完成技术任务，方式是盘中触碰的可能大于收上的可能性，也要注意前期高位3440的变化情况。，也要做好一定的风险防预案，也即当出现明确的放量阴线并跌穿多条均线流，则注意市场提前进入整理箱式盘局。就基本面而言，近期短期利好因子减少，中期因子中如“年内经济任务保正增长”等因素成为震荡推升的内因，这也可能成为未来热点切换的契机。长期因子进入观察阶段成效周期，对高估品产生长期的压力。扰动外因开始增加，周末时点的存变数，这也是部分资金减仓的内在逻辑。

　　从个股的机会与风险策略看，6-7月中成功逻辑推演券商板块；7月中逻辑提示轮动到军工题材后，近期提示金融反弹、部分中字头预热的逻辑也开始实现。上周提示的“在冲高中注意对高位及波段到位的热门股逢高减磅，指数类的冲高则因人而异适当把握。”开始凑效。未来而言，当前两者退潮，后者完成低位品或某个时点集体预热后若无重要的板块接力，则需要警惕中期次要趋势调整的可能性；近期逢高继续减磅、不追高、仓位转入防御的战术继续坚持和推进。

　　从期权机会与风险策略看，上周“中期在震荡中适当在中期合约中高抛低吸降低成本仍是主要的操作策略不变。短期冲高中注意对波段仓进行适当的减磅，在阶段回压后期开始转换长期合约以求稳中博长”的逻辑不变。