外围股市大涨 A股补涨预期高

　　国庆黄金周A股休市期间，外围股市集体大涨美国主要指数均有1%以上的升幅，并齐齐创出历史新高；欧洲主要股指中，富时100指数大涨超2%，德国DAX指数涨0.99%，创出历史新高，法国CAC40指数涨0.56%。亚太方面，日经225指数涨1.64%，恒生指数一周仅3个交易日就上涨3.28%，创出近10年收盘新高，国企指数更是上涨达5.03%，创2015年6月份以来收盘新高。

　　由于外围股票市场普遍大涨，再加上目前投资者心态相对稳定，市场普遍预期，复市后A股将有较强的补涨动力。

　　华泰证券就认为，相比2011年至2015年需求决定企业盈利能力，本轮供需格局改善促使A股上市龙头企业盈利能力持续修复，未来真正的威胁更可能是通胀而非再度陷入通缩。中国制造业领域盈利能力中周期修复，流动性不松不紧，A股呈现盈利牵牛的结构性行情。

　　分析人士指出，虽然不能因为欧美、亚太股市大涨，就认为A股节后一定补涨，但港股的国企指数却往往能够指明方向。比方工商银行港股在A股休市期间涨了10%，如果工商银行A股开盘完全没反应，这显然是不太符合逻辑的；国企指数大涨5%，如果A股的国企股完全没反应，同样也不符合逻辑。

　　观察全球股市持续上涨的格局不难发现，大多以原材料、金融、科技等行业领涨，主要受到近期披露的特朗普税改新政等消息影响。有分析认为，如该政策实质性展开，可能提振全球经济，包括原材料、科技、金融、消费等行业受益。

　　数据显示，原材料、科技等行业是推动美股上涨的主要力量。道琼斯美国基础材料行业一周累计上涨1.9%，科技行业累计上涨1.57%。，卫生保健、金融及工业表现不错。相关龙头股涨势也比较大，比如科技行业的谷歌、微软、亚马逊等累计涨幅均超2%，金融行业的美国银行、花旗等累计涨幅均超3%。中国概念股方面，阿里巴巴大涨3.76%，京东上涨2.72%，网易上涨4.88%。

　　香港股市的强劲表现，科技股与金融股同样是重要推动力量，A股休市期间累计涨幅分别达到4.45%和3.96%。涨幅最大的是消费品制造业，累计涨幅达到5.09%。原材料和地产建筑业累计涨幅也较大，分别达到3.86%和3.79%。

　　上投摩根发布的第四季度投资策略表示，业绩稳定但估值偏低的行业，包括银行、地产、建筑、家电、医药、传媒和食品饮料等，预计会为投资者带来较好收益。而天风策略团队则认为，未来工业品价格和企业盈利大概率继续维持在相对高位，进入三季报窗口期，建议关注钢铁、有色、化工等业绩超预期的板块。主题投资机会方面，新能源汽车则受到众多分析师的青睐。

　　国金证券的研究统计指出，从估值角度来看，整体上农林牧渔、采掘、化工、钢铁、电子、纺织服装、轻工制造、医药生物、房地产、休闲服务、传媒等行业估值低于历史均值；而有色金属、家用电器、食品饮料、公用事业、交通运输、商业贸易、建筑材料、建筑装饰、电气设备、计算机、国防军工、通信、非银金融、银行、汽车、机械设备等行业高于历史均值。投资者或可以从低估值的行业中寻找到具投资潜力的个股。