精选层实施连续竞价交易 增加市场流动性

随着新三板改革新政公开征求意见的落幕，全国中小企业股份转让系统公司（全国股转公司）于11月8日晚间公布了六大业务规则的征求意见稿，市场瞩目之下，期待政策正式发布与实施。这次改革涉及精选层的遴选标准、公开发行、连续竞价交易机制以及转板要求等，新三板市场的未来发展引人关注。

在众多的规则变动中，精选层实施连续竞价交易无疑是最为引人注目的。长城证券场外新三板业务负责人颜刚在接受澎湃新闻采访时指出，这一改革举措是为了解决长期存在的流动性枯竭问题。在拟精选层企业即将进行公开发行，且投资者门槛有所降低的背景下，连续竞价交易将为市场带来更高的流动性。

精选层的交易制度完善是充分发挥新三板市场定价功能的关键。根据《股票交易规则征求意见稿》的规定，精选层将实行连续竞价交易方式，同时开收盘实行集合竞价。最小的申报数量降至100股，取消最小交易单位，并引入市价订单。这些调整意味着进入精选层的公司股票流动性将得到显著改善。

证券江苏分公司副总经理于进洋表示，精选层股票的流动性改善将使得资本市场的功能，如融资和估值得到更充分的发挥。值得一提的是，精选层股票连续竞价成交首日并无涨跌幅限制，但设有个股波动中断机制。当成交价格较开盘价上涨或下跌达到或超过30%、60%时，会临时停牌10分钟，复牌后进行集合竞价，继续当日交易。这样的安排既避免了股价大幅波动可能带来的风险，又兼顾了市场的灵活性。

颜刚进一步从新三板公司的现状出发，解释了这次改革的重要性。多数新三板企业仍处于成长期，抗风险能力较弱。考虑到新三板市场的交易现状和市场规模，涨跌幅限制将有效防范股票价格的大幅波动，维护市场稳定，对投资者和企业都是一种保护。

除了精选层，基础层和创新层的交易制度也进行了优化。《股票交易规则征求意见稿》提高了集合竞价的撮合频次，同时优化了投资者的交易方式。于进洋指出，这有助于优化市场结构，促进市场成交机会。

值得注意的是，与精选层相统一，投资者最低申报数量也降至100股，并取消最小交易单位。做市商最低申报数量仍为1000股，且应为100股的整数倍。在盘后协议大宗交易方面，单笔申报数量不低于10万股或交易金额不低于100万元人民币的交易可以进行盘后协议大宗交易。

这一系列的改革举措旨在提升新三板的市场活力和流动性，为投资者和企业提供更广阔的空间和机遇。随着政策的正式发布与实施，新三板市场将迎来新的发展阶段，为中小企业的发展注入新的活力。（文章来源：澎湃新闻）