兴证策略：剖析“十四五”规划的6大产业机会

“十四五”规划下的新篇章：聚焦高质量发展，开启全面现代化新征程

随着“十四五”规划的提出，我们的发展思路迎来了全新的转变。不再过度关注总量的增长，而是将视线转向高质量发展，打造更为持久和稳健的发展格局。这一转变，体现在多个方面。

一、创新引领，科技攻坚

在科技领域，“十四五”规划将创新驱动发展推向了新的历史高度。科技自立自强被提升为国家发展的战略支撑地位。大创新成为我们长期的主线，特别是在基础核心领域，制定了一系列科学项目及工程战略规划。人工智能、量子信息、集成电路等前沿领域成为了关注的焦点，集中优势资源攻克关键核心技术。

二、制造强国，产业链升级

相较于“十三五”，“十四五”更加强调发展现代产业体系，将打造“制造强国”放在了更重要的地位。对产业链供应链的优化进行了单独讨论，旨在引导产业链关键环节留在国内，实现自主可控、安全高效。强化中西部和东北地区的产业转移承接能力，培育具有生态主导力和核心竞争力的龙头企业。

三、绿色能源，能源革命

“十四五”规划提出推进能源革命，建设清洁低碳、安全高效的能源体系。对碳排放进行了更加严格和明确的规划，努力争取2060年前实现碳中和。这标志着我们的能源结构正在发生深刻改变，传统能源将逐步被清洁能源所取代。

四、消费成新篇章，注重数字化转型

不同于“十三五”，“十四五”纲要对促进内需的重视程度大幅提高。消费单独成篇，注重数字消费和服务型消费的发展。这不仅意味着消费将成为推动经济发展的重要驱动力，也预示着数字化转型将成为新的发展趋势。

五、医疗领域全面升级

医疗领域在“十四五”阶段将由基础保障向高端的研发和医疗服务的提升升级。创新药、高端医疗设备、医疗服务等全面开花，为投资者提供了新的投资机遇。

六、农业全面提质增强

“十四五”期间，农业生产的重心从保障转向提质。新增对农业机械研发、种质资源保护等领域的描述，预示着农业将更多地融入科技元素，成为国家科技产业的重要组成部分。

总结，“十四五”规划为我们描绘了一个全新的发展蓝图，高质量发展成为了关键词。在这个新的发展阶段，我们需要深化改革，推动创新发展，打造现代化经济体系，为实现全面建设社会主义现代化国家的目标而努力奋斗。宏观经济展望：聚焦高质量发展，深化金融改革

目录

一、总量目标转向高质量发展

随着“十四五”规划的到来，我们的经济发展目标不再过度关注量化指标，而是全面聚焦高质量发展。这种转变体现了我们对经济发展质量的重视，而不仅仅是简单的经济增长速度。

二、人口与城镇化：积极应对挑战

随着人口流动和户籍改革的深入，我们逐渐放宽了城市落户要求，以吸引更多人口流入。城镇化建设也不再单一，而是更加注重品质和内涵，如提升城市品质、加强基础设施建设等。积极应对人口老龄化问题，完善人口服务体系，构建全方位的养老服务体系。

三、财政政策：建立现代财政制度

“十四五”规划强调财政在国家治理中的基础作用。在保持合理的财政支出力度和赤字率水平的我们还需完善现代税收制度，优化税制结构，提高直接税比重。加强国家重大战略任务的财力保障，并理清央地财政关系。

四、货币政策：稳健为主，深化金融改革

稳健的货币政策是实体经济稳健发展的基石。“十四五”规划和工作报告都强调了金融服务实体经济的总体方针。在保持货币政策稳健的我们还要深化金融供给侧结构性改革，推进利率市场化的形成和传导机制，稳慎推进人民币国际化。

在“十四五”规划和今年的工作报告中，有一个重要的主题贯穿始终，那就是金融与实体经济的协调发展。实体经济是国家的经济基石，而金融则是实体经济的血脉。我们的货币政策需要灵活精准、合理适度，以确保金融能够更有效地服务于实体经济。我们还要深化金融改革，提高金融市场的效率和稳定性，从而更好地支持实体经济的发展。

为了实现这一目标，我们需要推进利率市场化的形成和传导机制，发挥贷款市场报价利率的基准作用。我们还要引导金融机构加大对重点领域和薄弱环节的支持力度，确保资金能够流向最需要的地方。我们还要加快推进制度型开放，稳慎推进人民币国际化，提高我国金融市场的国际影响力。

“十四五”规划和工作报告为我们描绘了一个全面聚焦高质量发展、深化金融改革的蓝图。我们相信，在全体国人的共同努力下，我们一定能够实现这些目标，推动我国经济实现更加稳健、可持续的发展。中国的改革与开放：深化改革与高水平对外开放

在2021年的工作报告中，经济目标的平稳设定（详见《朝着2035奋力前进——解读2021年工作报告》）是为了更好地聚焦于发展质量。对于即将来临的“十四五”时期，全面深化改革和开放无疑是重中之重。

在改革方面，我们将致力于完善资产监管体制，以激发各类市场主体的活力。我们将构建高标准市场体系，在这一体系中，产权制度、要素市场化配置改革、竞争政策以及社会信用体系的建设将得到深化。我们将加快现代财政和税收制度的建立，深化金融供给侧结构性改革，以提升的经济治理能力。

在开放方面，我们实施国际科技合作战略，加大科技对外开放的力度。我们扩大服务业的对内对外开放，进一步放宽市场准入。我们还将建立健全国家公共数据资源体系，以促进数据共享。经济对外开放平台如海南自贸港和“一带一路”核心区也将得到进一步建设。

到2035年，中国将基本实现社会主义现代化，形成对外开放新格局，参与国际经济合作和竞争的新优势将明显增强。

在科技领域，“十四五”规划将创新驱动发展提升到了全新的历史高度。相较于“十三五”，十四五规划更加重视基础研究。国家将制定实施基础研究十年行动方案，并重点布局一批基础学科研究中心。企业也被鼓励加大基础研究投入，并享受税收优惠。

“十四五”规划还强调了企业技术创新能力的重要性，形成企业为主体、市场为导向、产学研用深度融合的技术创新体系。在数字经济方面，“十四五”规划适应了数字技术全面融入社会交往和日常生活的新趋势，促进了公共服务和社会运行方式的创新，为全民构筑了畅享的数字生活。

在数字产业化和产业数字化两大领域，数字经济的未来发展备受关注。数字产业化将为数字经济发展提供技术、产品、服务和解决方案，而产业数字化则是指数字技术在传统产业中的应用。

“十四五”规划建议继续强调“坚持创新驱动发展，全面塑造发展新优势”。在高质量的发展需求驱动下，科技成长进入了一个长期向上的通道，大创新板块成为了趋势性的机会。随着顶层设计的不断完善和融资难度的降低，我们有望见证一个更加繁荣和先进的中国科技产业。在经济增速换挡与转型需求的双重驱动下，资金端展现出长期宽松的趋势。随着科创板、创业板及新三板的持续建设，资本市场改革不断深化的过程中，创新成长企业的融资门槛和融资成本逐渐降低。

数字经济作为新的要素，正逐渐融入居民生活中，展现出中国中长期经济增长的动力源泉。它不仅推动了新型基础建设的发展，更重要的是改变了人们的生活方式，催生了在线教育、线上办公、互联网医疗等实体经济新业态。在移动互联网向产业互联网转变的过程中，产业数字化释放出巨大的经济增长潜力。数字技术的蓬勃发展使得数字产业在我国产业结构中占据重要地位，尤其是以5G、大数据、人工智能为代表的新一代信息技术。

十四五规划强调了产业链的供应链优化，特别是在制造强国战略中的地位更加重要。相较于十三五规划，十四五规划更加强调产业升级和产业链供应链自主可控、安全高效的重要性。规划引导产业链关键环节留在国内，推动产业链供应链多元化发展。强化中西部和东北地区承接产业转移的能力建设，培育龙头企业并推动中小企业提升专业化优势。

制造业的优化升级也受到了重视，特别是在智能和绿色制造方面。十四五规划着重强调了深入智能制造和绿色制造工程的重要性，并针对具体行业进行了布局。布局战略性新兴产业，如航空航天、海洋装备等，以抢占未来发展先机。新型数字化基础设施建设也被加快推动，包括信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施等，特别是在5G网络规模化部署、大数据中心体系建设等方面。

在这一过程中，数字技术成为推动产业升级和转型的关键力量。从移动互联网到产业互联网的转变中，我们可以看到数字技术在改变人们的生活方式的也在催生新的实体经济业态，推动产业数字化进程。在未来发展中，数字经济有望成为中国经济的重要增长动力。十四五规划特别强调要加快新型数字化基础设施建设，以推动经济的高质量发展。

十四五规划强调了产业链的自主可控和安全高效的重要性，推动了制造业的高质量发展，并加快了新型数字化基础设施的建设。这些举措为中国的经济发展注入了新的活力，为未来的持续增长奠定了坚实的基础。在此背景下，我们期待着中国经济在新一代信息技术的推动下实现更加繁荣的发展。在此背景下，中国正积极推动产业链的升级和优化，以实现经济的高质量发展。这不仅体现在对传统产业的改造升级上，更体现在对新兴产业的布局和发展上。中国还注重加强与国际产业的合作，推动产业链供应链的多元化发展，以提高自身的产业竞争力。在未来，中国将继续深化改革开放，加强创新驱动，推动经济实现高质量发展。打造全球覆盖、高效运行的通信、导航与遥感空间基础设施体系，我们正在积极构建商业航天发射场。这不仅意味着加快传统基础设施的数字化改造，比如交通、能源和市政设施，而且要推动泛在感知、终端联网和智能调度系统的全面建设。这些努力都是为了构建一个更加智能、高效和互联的世界。

从长期来看，产业升级、制造强国以及关键环节的自主可控，是我国制造业发展的必然趋势。自2016年以来，随着供给侧结构改革的深入进行，中国各行业治理的完善、成本控制的优势、内生增长的动力以及高质量发展的要求，使得龙头企业日益强大，其盈利能力持续改善，显著强于行业总体水平。在全球第二大经济体、消费率持续提升的背景下，创新成长的机遇正在孕育。从中国制造到中国智造，科技赋能的制造业龙头企业有望成为像华为一样的全球领先者。

在能源领域，我们聚焦绿色能源主线，致力于改变传统能源结构。推进能源革命，构建现代化能源体系，已成为我们的核心任务。十四五规划强调了非化石能源的发展，提出要提高其在能源消费总量中的比重。特高压输电、新能源储能等方面也得到了特别强调。

在碳排放方面，十四五规划进行了更加严格和明确的规划，提出制定2030年前碳排放达峰行动方案。除了控制化石能源消费，还实施以碳强度控制为主、碳排放总量控制为辅的制度。推动所有固定污染源实现排污许可证核发，推动工业污染源限期达标排放。我们还努力推动各领域低碳转型，争取2060年前实现碳中和。

我们提出了加快实施低碳绿色经济转型的整体框架。在全面提高资源利用效率、构建资源循环利用体系的大力发展绿色经济，构建绿色发展政策体系。这将有助于推进经济高质量发展和生态环境高水平保护。

能源革命带动经济转型，新旧产业共振，为投资带来了三条主线。对于新兴产业，碳中和将其引入飞速增长的快车道，尤其是清洁能源为主导的能源供给格局，为储能、特高压等中间环节创造了巨大的市场空间。对于传统产业，碳中和可能成为“供给侧改革2.0”，环保标准的提高将促使高耗能行业中的中小企业退出市场，利好龙头企业。能够直接或间接起到节能减排作用的方向，也将迎来发展机遇。例如，“绿色铝”的兴起、装配式住宅的推广、化工行业的聚氨酯以及交通运输行业的多式联运等，都可能由于减碳优势而获得更大的市场空间。

我们正在经历一场深刻的经济转型，旨在构建高效、绿色、智能的基础设施体系，为未来的发展铺平道路。消费崛起，构建新发展格局——数字消费与服务型消费的重要性日益凸显

随着“十四五”规划和2035远景目标纲要的出台，消费的重要性被提升到了前所未有的高度。此次规划对消费领域的关注度远超“十三五”，明显体现出国家对构建强大内需市场的决心。

一、消费篇单独成章，重视程度显著提升

与以往的规划不同，“十四五”纲要将消费、内需单独成篇，体现了对需求与供给关系的深度思考，以及对国内大循环和国内国际双循环政策体系的细致布局。这意味着消费在经济发展中的地位将更加重要，成为推动经济发展的主要动力之一。

二、配套措施落地，需求转化为真实消费

为了让需求真正转化为消费，“十四五”纲要提出了具体的配套措施。从居民角度看，规划通过构建更完善的收入分配、社会保障制度，减少居民消费的阻碍。从生产者角度看，则主要提高市场化程度，打通要素流通市场，消费品市场提质扩容等。这些措施的实施，将有助于激发市场的活力，推动消费市场的繁荣发展。

三、新型消费领域的崛起

在促进消费的过程中，“十四五”纲要不仅关注传统消费场景，还提出了发展信息、数字消费，鼓励新模型新业态，发展服务消费，推动线上线下融合等新思路。互联网线上、海外仓等新型消费领域的加入，为消费市场注入了新的活力，也为经济发展提供了新的增长点。

四、消费行业的投资新机遇

消费行业一直是A股的好赛道，“十四五”纲要的出台，坚定了市场对消费的投资信仰。投资者不仅可以在食品饮料等传统消费领域寻找机会，还可以在跨境电商、免税等新型消费领域寻找增长潜力。随着国民收入的提升，这些新型消费领域的发展前景广阔。

五、医疗领域的升级转型

与“十三五”相比，“十四五”纲要对医疗领域的描述更加全面，涉及检验检测、创新药、高端医疗设备、医疗器械、医疗服务等多个子版块。这意味着医疗领域将由基础保障向高端的研发和医疗服务的提升升级转变。人口老龄化的加剧和人均收入水平的提高，为医疗设备、医疗器械、医疗服务等领域带来了巨大的发展潜力。

六、农业的全面提质

“十四五”期间，农业领域也迎来了新的发展机遇。“提高农业质量效益和竞争力”成为农业篇的第一章，显示出农业领域在“十四五”规划中的重要地位。与此“十四五”纲要还首次提出了增强农业综合生产能力，为农业的持续发展提供了有力保障。

“十四五”规划和2035远景目标纲要为我们描绘了一个以消费为主导的新发展格局。数字消费与服务型消费的崛起，将为经济发展带来新的增长点。在这个过程中，我们需要深入挖掘消费市场的潜力，推动消费升级，为经济发展注入新的活力。十四五规划引领农业新篇章

随着“十四五”规划的出炉，农业领域的发展描绘出更为细致、全面的蓝图。这份具有深远影响的规划不仅强调了农业机械研发、种质资源保护等传统农业领域的升级，更在动物防疫、病虫害防治等方面提出了全新的要求。这一变革，预示着农业领域将迎来一场全新的科技革命。

农作物耕种收综合机械化率的提高，不仅是一个数字的增长，更是农业现代化进程的重要标志。在“十三五”的基础上，“十四五”对农业机械化提出了更高的要求，期望通过科技进步，使农业的生产效率和科技含量得以质的提升。这一目标的实现，意味着农业不再仅仅是社会生产的基础保障，更将成为国家科技产业的重要组成部分。在此背景下，具有国际科技竞争实力、生产体系完善的农业企业无疑将成为未来农业领域的投资主线。

从更宏观的角度看，“十四五”规划为我们提供了看待农业板块未来发展的全新视角。规划强调了农业生产的综合性、科技力和智能化，这预示着农业与科技将深度融合，推动农业现代化进程加速前进。在这一进程中，那些业务综合性高、生产条线完善可靠的农业企业有望在“科技农业”产业中崭露头角。而A股农业板块中的相关优质企业，短期看将受到投资者的广泛关注，长期看将迎来更为广阔的发展前景。

我们也要看到潜在的风险。宏观经济增长的不及预期、流动性收紧以及金融监管的超预期变化，都可能对农业领域的投资产生影响。投资者在关注农业领域发展的也需要关注宏观经济环境的变化，做好风险管理。

“十四五”规划为农业领域的发展指明了方向，也为投资者提供了更多的投资机会。在新的历史起点上，农业领域将迎来一场变革，那些紧跟时代步伐、积极拥抱科技创新的企业，必将在新的征程中走得更远。