2020年股市注册制什么时候开始（2020年注册制股市

注册制实施历程及股市新规解读

注册制的实施是我国资本市场改革的重要里程碑。关于注册制的具体时间点，全国人大常委会审议通过的注册制改革授权决定自2016年3月1日起施行，但真正的实施过程并非即刻开始。注册制的改革进程充满了期待与等待，至今尚未完全推出，特别是在新股注册制方面，估计五年内难以全面实施。而创业板的注册制已在逐步推进，特别是2020年4月27日，《创业板改革并试点注册制总体实施方案》的通过，标志着创业板注册制的正式落地。

至于IPO注册制的实施时间，2020年6月12日，证监会发布创业板改革并试点注册制的制度规则，标志着创业板注册制的具体实施。随着新创业板的运行，其交易制度也发生显著变化，如涨跌停限制扩大到20%，上市前五个交易日不设涨跌幅等。

注册制的推行对股票市场产生了深远的影响。注册制的本质是让市场决定股票的价值，而非由监管机构对股票进行实质性的审核和价值判断。这种市场化的发行制度将大大提高市场的自主性，但也给投资者带来了更高的风险挑战。专家对注册制的评价褒贬不一。一些人认为这将引发A股市场的革命性变化，使市场更加成熟和市场化；另一些人则担忧，注册制可能导致股价波动加大，对普通投资者而言并非利好消息。例如，海通证券副总裁、首席经济学家李迅雷表示，推行股票发行注册制将使上市公司发行规模扩大、发行价格降低，未来股市更加市场化，但这对普通投资者而言可能不是好消息。复旦大学的孙立坚教授认为，注册制将让那些有潜力的公司获得更多融资机会，上市公司的好坏将由专业投资者来判断。

关于2020年中国股票的发展，除了注册制的推进，还有许多其他重要的股市新规。随着这些改革的深入，我国股市将逐渐走向成熟和稳定。对于投资者而言，需要更加理性地看待市场的波动，学会用脚投票，真正做到风险自负。

注册制的推行是我国资本市场改革的重要一步，它将带来许多新的变化和机遇。随着新股注册制的逐步实施和IPO注册制的落地，我国股市将迎来新的时代。但在这个过程中，投资者需要保持警惕和理性，以应对市场的挑战和变化。资本市场的改革浪潮正在汹涌澎湃，制度红利也将持续释放。这次从审批制、核准制向注册制的转变，标志着新股发行审核制度的根本性改革，是市场化方向上的实质性进步。

注册制的推行，意味着市场将起到决定性的作用。但这并不意味着任何企业注册后就可以轻松上市。美国的IPO被称为注册制，但和我国的工商注册有着本质的不同。对此，我们需要深入理解并做好准备。

这次的改革力度之大是空前的，无论是新股发行制度还是整个证券市场，都将面临前所未有的挑战和机遇。市场人士普遍认为，注册制的实施将使上市公司数量大幅增加，券商的投行业务将迎来爆发式增长，最受益的将是券商股。

对于市场的冲击，我们必须有充分的思想准备。特别是A股股价，中小盘股相对于香港市场仍然高企，这对市场的冲击更是不言而喻。在制度设计上需要展现大智慧，确保改革不会对投资者造成过大的伤害。

老艾称，审核制改注册制是中国股市一项革命性的突破。这不仅意味着券商投行业务的繁荣，更意味着市场供给量的增加和价值的重新定位。而对于投资者来说，这将是一场全新的考验，价值投资、成长投资将逐步成为市场的主流。

刘纪鹏强调，虽然新股发行改革是必要的，但过于急切的改革可能会带来不适。美国实行注册制的前提是其强大的诉讼文化、以机构投资者为主的理性市场和严格的事后惩罚制度。而我们的市场在这些方面还未完全具备。监管层应该注重监审分离，变实质性的核准为程序上的核准，并下放审核权利到交易所。

管清友认为，注册制将使好公司受到追捧，市场估值整体下移。这将促使市场更加关注公司的基本面，而不是投机和消息。官建益表示，让市场起决定性作用，让投资者识别真正的好公司，是资本市场发展的全球趋势。对于中小投资者来说，应该看到中央发展资本市场的决心，自觉成为真正的投资者。

吴国平表示，股票发行注册制的推进是市场化的重大进步。这将大大减少非市场化的因素，但并不意味着随便什么公司都能上市。未来的股市博弈将更加注重内在价值的挖掘。

徐彪认为，随着股票发行注册制的推进，小票将受到二次打击。罗毅则表示，股票发行迎来突破性发展，金融业迎来历史机遇。

随着三中全会的召开，资本市场体系建设的步伐愈发坚定。股票发行将迎来突破性的改革，多层次资本市场的发展将赋予资本市场新的活力。金融改革的春风正吹拂而来，金融业正处于历史性的发展机遇期。在这样的大背景下，资本市场改革力度空前，其中股票发行注册制改革尤为引人注目。中原证券总裁周小全在接受采访时，对此表示了高度的认同与期待。在他看来，注册制改革将激发市场活力，为券商行业带来难得的发展机遇。新股发行注册制的推行，意味着决策权的下放，让投资者们拥有了更大的话语权。《证券法》相关规定的修改，为这一改革扫清了障碍，使得注册制的实施更加顺畅。

中国金融体系的合理化进程正在加速。中国银行国际金融研究所所长宗良强调，《决定》中明确提出的多层次资本市场建设，以及股票发行注册制的推进，都体现了中国对于金融改革的决心。向松祚，中国农业银行的首席经济学家，对股票发行注册制改革表示欢迎。他认为，这一改革是重大举措，发审制度的取消是市场化改革的重要一步。

西部证券新三板业务部总经理程晓明对IPO注册制改革有着独到的见解。他认为，放开上市节奏是注册制改革的关键。上市条件的设定不应是僵化的标准，而应是动态的、市场化的。他也强调退市制度的重要性，建议以市场化的退市制度来推动市场化的上市制度。

英大证券首席经济学家李大霄指出，新股发行注册制要实现三个平衡：投资者与融资者的利益平衡、融资速度与引资速度的平衡、一级市场和二级市场的平衡。他同时强调，注册制的推行需要一系列配套措施的完善，包括监管、信息披露、退市以及相关法制等方面的工作。

南方基金首席分析师杨德龙表示，《决定》中的股票发行注册制改革将可能大大增加新股发行数量，这对于券商投行业务来说是一个好消息。注册制的推行也将为市场带来更多的优质资产。首创证券研发副总经理王剑辉则认为，新股注册制的推行会让市场更加理性，对于市场而言是长期利好。

长城基金宏观策略研究总监向威达也认为注册制的推进是符合市场规律的改革，可以缓解新股发行等对市场的冲击。而宏源证券高级经济学家孙海琳分析认为，注册制等改革是为了完善金融体系建设，企业的资质和定价由市场自主完成，这符合市场在资源配置中起决定性作用的表述。

国都证券首席经济学家许维鸿则认为，《决定》中最具亮点的是多层次资本市场的建设，这将有利于完善新股的定价机制。总体来说，资本市场的改革正在不断深入，多层次资本市场的发展、股票发行注册制的推进等改革措施将为市场注入新的活力，为投资者提供更多优质的资产。这是一个值得期待的金融春天，金融业正迎来历史性的发展机遇。《决定》中关于法制完善的部分，为资本市场的稳健发展搭建了一个坚实的法制框架。在此背景下，股票发行注册制的改革成为了市场热议的焦点。

天津诚基国际贸易有限公司的合伙人、职业投资人天津股侠，对新发布的股票发行注册制度表达了高度认同。他提到，相较于以往的核准制，新的注册制更加市场化，去除了行政色彩。只要证券发行人提供的材料真实、完整，不含有虚假、误导或遗漏的信息，证券主管机关便无权干涉。这无疑为资本市场的自由化和透明化迈出了重要的一步。

苏渝，这位新股发行注册制的倡导者、炒股名博、独立财经观察家、学者和教授，经过多年的论证和呼吁，终于看到了愿望的实现。他/她在微博中表示，注册制虽然会带来供给的增加，但同时也将吸引更多的资金进入市场，使投资者更加多元化。职业投资人股锋则进一步指出，股票发行注册制的改革将使得IPO不再是悬在市场上的利剑，并通过引入更多资金和投资者，促进市场的繁荣。

新浪知名博主佐罗投资札记预见到，注册制的实施将引导资本市场更加倾向于投资市场。他/她指出，随着上市和退出的简化，投资者将更加重视公司的基本面，绩优和绩差公司的价格差距将明显扩大。由于上市公司数量的增加，操纵板块和概念的难度也会加大。

招商证券金融行业首席分析师罗毅认为，资本市场改革进程的加快，使得券商成为了制度红利的最大受益者。《决定》提出的股票发行注册制改革，以及债券市场的发展和规范，直接融资比重的提高，都将为券商带来盈利的新方向。资本市场未来的发展将以超出市场预期的速度推进，而债券、场外和衍生品市场的扩容将成为券商盈利的重要领域。

东吴基金产品策略部总经理陈宪对注册制的推进持谨慎态度。他/她在微博中指出，在综合配套条件和综合保障体系不具备的情况下，强行推进股票发行的注册制对投资者利益保护可能是灾难性的，可能会导致市场的高速扩容。

一些财经评论员如张捷预计，随着股票发行注册制改革的推进，股市可能会经历一个加速下跌寻底的过程，也就是股市市盈率与社会市盈率接轨的过程。而深圳市笃道投资有限公司执行董事林隽则强调，IPO注册制需要有严刑峻法的配合，否则欺诈行为将泛滥，散户投资者将遭受损失。

至于2020年中国股票的发展情况，由于股市受到众多因素的影响，包括***、经济、军事等，甚至是自然灾害，所以没有人能准确预测其走势。股市的未来发展充满了不确定性，可能会涨到一万点，也可能跌至一千点。

《决定》中关于法制完善和股票发行注册制改革的部分，为资本市场的健康发展提供了新的机遇和挑战。市场人士对此持不同的观点，但都认为需要综合配套措施的完善和保护投资者利益的严格制度来确保市场的稳健发展。