今日资金抢入六只强势股一览（2020年7月2日）

普洛药业（股票代码：000739）业绩展望与深度解读

近日，普洛药业公布了其令人瞩目的半年度业绩预告，民生证券的研究员孙建为我们带来了深度解读。接下来，让我们一起探寻普洛药业业绩背后的故事。

一、业绩概览

在收入方面，普洛药业上半年营业收入达到预期的39.05至40.82亿元，同比增长了惊人的10.02至15.01%。而在利润端，其上半年的归母净利润更是达到了预期的4.08至4.36亿元，同比增长了高达45.28至55.25%。这一业绩表现足以证明普洛药业正在走上稳健的发展道路。

二、深度解读与分析

普洛药业在二季度展现出了盈利能力的边际改善，其业绩背后的推动力源于多个方面。公司的收入结构调整带来了高利润率，制剂业务和贸易因素的下降，而原料药和CDMO业务的增长则为公司带来了更高的盈利能力。随着医院诊疗活动的逐步恢复，公司制剂业务也有望进一步恢复。

值得一提的是，普洛药业的API及CDMO业务正在进入一个新的增长周期。CDMO业务的扩张正在加速，多个项目已经落地并商业化供应，同时公司的研发团队也在不断扩大。而API业务的产能扩张则为公司带来了更大的业绩增长潜力。公司在发酵类、合成类API生产方面的工艺优势和成本控制优势使其在市场中具有竞争优势。公司还计划向前一体化拓展，发展原料药制剂一体化的品种，这将进一步提升其成本优势。

三、投资建议与考量

短期看，中间体原料药的盈利能力提升及CDMO业务进入加速放量阶段，将成为未来2-3年公司业绩增长的主要驱动力。中长期来看，CDMO业务和制剂业务的国内外规模化放量将进一步提升公司的经营天花板。考虑到制剂业务的逐步恢复和CDMO业务的快速发展，我们认为下半年业绩有望维持较快的增长。我们上调公司2020年盈利预测，并维持“推荐”评级。

四、风险提示

格力地产展翅高飞，携手珠免集团共铸辉煌

华南免税龙头注入格力地产，资本市场免税新力量蓄势待发。格力地产发布公告，计划向珠海国资委和城建集团发行股份并支付现金，购买珠免集团100%股份，为公司注入免税业务。同时引入战略投资者骨干央企通用技术下属子公司，融资不超过8亿元。这次交易增发股份数量约达近十九亿股，为资本市场带来全新变革。一旦重组成功，格力地产将成为免税业务领域的翘楚。

珠免集团深耕珠海，拥有全国最大陆路口岸拱北口岸出入境免税店等稀缺资源。其免税业务在行业内独树一帜，展望未来全国布局值得期待。凭借口岸免税特点，珠免集团以高毛利烟酒品类为主打产品，未来在湾区发展及新开店面的推动下，其免税业务将迎来飞速发展。

珠免集团还受益于扣点租金优势，其利润率显著领先行业。拥有拱北和九州港持续经营权的珠免集团，租金费用率低于同行。这使得珠免稳定净利率超过25%，远超行业平均水平。随着格力地产的加入，港珠澳大桥店的租金比例有望进一步下降。随着供应链结构的优化和香化自主采购战略的推行，珠免集团的利润率仍有提升空间，展现出强大的盈利能力。

格力地产致力于打造“3+2”产业格局，稳健成长。经过多年的发展，格力地产已经形成了以房地产、口岸经济、海洋经济叠加现代服务业和金融业的产业格局。在疫情影响下，格力地产加速布局大健康领域，拟收购科华生物股份。未来，格力地产将与珠免集团、通用投资联手，打造以免税业务为特色的大消费、发展可期的大健康产业及精品化路线的房地产业三大板块驱动的集团型公司。

对于投资者而言，若重组成功，在免税业务的推动下，预计格力地产的营收和利润将实现大幅增长。综合考虑疫情影响，预计其备考市值仍具有较大的上升空间。给予“买入”评级的也需关注相关风险提示。

另一方面，【()、】(601816)深度报告揭示高铁龙头的百亿利润增长潜力。本报告详细拆分京沪高铁业务，从运量和票价两个角度展望其未来利润增长。京沪高铁作为京沪线黄金资产，业绩稳健且现金流充足。运量端和运价端的增长空间亦不容忽视，尤其是运量端的长编组复兴号投运、发车时刻的加密以及跨线车的分流等，都将为京沪高铁带来增长机遇。而票价的市场化调节也将成为未来股价的核心催化因素。

在高铁领域，京沪高铁票价已经迈入市场化调节的新时代。全国范围内的高铁票价调整越来越频繁，范围也越来越广，显示出政策规制方面并未实质性阻碍京沪高铁票价的上涨。与航空和其他高铁线路相比，京沪线的票价明显偏低，仍有较大的上涨空间。我们坚信，京沪线的票价未来必将走向市场化，届时将成为股价的核心催化剂。

在盈利预测与估值方面，考虑到新冠疫情的影响，我们预测京沪高铁公司2020年至2022年的归母净利润分别为44.64亿元、122.62亿元和138.11亿元。通过对京沪高铁及京福安徽公司的估值拆分计算，预计未来1-2年内，公司市值将在3470亿元至3718亿元之间，当前市值相对较低，我们给予“增持”评级。

投资过程中总是伴随着风险。我们提示，京沪线客流恢复可能晚于预期，京福安徽公司的列车开行次数可能低于预期，以及京沪二通道的开通可能会带来超预期的客流分流。

另一方面，电动车与消费电子的双轮驱动业绩释放展现出了高弹性。随着全球电动化趋势的加速和新冠疫情的减弱，电动车行业迎来了新的发展机遇。国内新能源汽车政策的持续超预期延长，为行业注入了新的活力。欧洲电动汽车销售数据的增长，更是为全球的电动化趋势提供了强有力的支持。预计未来几年，电动车行业将迎来8-10倍的增长，成为少数高速成长的万亿级别行业。

在这个过程中，设备环节作为电动车产业链中最早兑现的一环，随着动力电池企业的扩产进度加快，行业进入新的扩产期。预计这将为杭可科技带来强劲的需求，为其长期发展注入动力。消费电子产品应用的广泛化，也将在明年进入需求释放期，为杭可科技带来更多的业绩支撑。

在锂电设备领域，后道设备是关乎电池安全、技术门槛最高的部分，客户对价格的敏感度较低，更注重设备质量。杭可科技立足于这一优质赛道，盈利能力始终保持高水平。公司的客户拓展也实现了两大突破，由海外客户拓展到国内客户，由消费锂电客户拓展到动力锂电客户，为公司带来了更大的业绩增长潜力。

我们预测公司2020年至2022年的净利润，并给出相应的PE值。我们认为公司在动力电池扩产高峰期的设备稀缺性显现，业绩和估值均存在弹性空间，给予“增持”评级。但投资过程中仍需注意下游电池厂投资低于预期、新能源车销量和电动化进程不及预期、国内客户拓展不及预期等风险。