中国八大券商策略地缘冲突、澳洲洪灾、印度

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招商证券深度剖析：全球小麦市场面临多重挑战。俄乌冲突、澳洲洪灾、印度干旱等因素共同影响小麦产需平衡，造成缺口持续扩大。近日，印度宣布禁止小麦出口，此举或将对全球麦价产生提振效应。在此背景下，粮食行业呈现紧张态势，投资机会凸显。中美农业部分别发布农作物供需形势月报，进一步揭示玉米及小麦的供需矛盾。对于投资者而言，需密切关注国内外粮价走势，同时关注相关种植链企业如苏垦农发、登海种业等。

申银万国证券提醒：印度小麦出口禁令加剧全球供需紧张！在全球粮食局势紧张的背景下，投资者应关注相关主题投资机会。随着俄乌冲突等因素的持续影响，全球小麦供给压力加大。在此背景下，【()、】等相关企业值得关注。

在生猪养殖行业方面，行业产能去化进程显著，猪周期反转的确定性增强。随着消费端的逐步改善，行业维持“猪价小幅回暖、产能维持去化”的局面。但上市猪企面临资金压力，需关注企业资金状况。具备成本优势、资金安全度高、储备充足的企业将更有可能穿越周期底部。温氏股份、牧原股份、巨星农牧等优质猪企值得关注。

国金证券分析：国际小麦供应减少引发市场关注。印度作为全球第二大小麦生产国，其禁止小麦出口的决定无疑给全球小麦市场带来新的变数。但对我国粮食市场影响相对较小，我国小麦进口来源多样且以高品质小麦为主，因此国际小麦供应的减少对我国粮食市场价格影响较小。在猪周期上行的确定性背景下，投资者应关注成长确定性强、经营风险低的企业。牧原股份和温氏股份因其成本优势及良好的资金状况而备受推荐。

2022年，中央一号文件强调了对农业关键核心技术，特别是种源的攻关，以及启动农业生物育种重大项目以保障国家粮食安全。同年三月，中央再次发出号召，要求加强金融保障以支持种源等农业技术的研发。在全球粮食价格上涨，多个国家对粮食出口设限的背景下，转基因技术的加速落地显得愈发重要。我们特别推荐那些拥有丰富转基因技术储备的公司，尤其是登海种业，其玉米种子有望实现量价齐升。

在禽类养殖领域，虽然当前部分孵化场因亏损而淘汰父母代种鸡，但祖代鸡和父母代鸡的存栏仍然充足，预计商品代鸡苗的供应将很快恢复。由于餐饮渠道受到疫情影响严重，终端消费难以支撑白羽鸡产品价格持续反弹。我们认为随着商品代鸡苗产能的恢复，白羽鸡产品价格持续上涨的可能性不大。尽管鸡产品价格已经低迷一年以上，行业处于去产能阶段，但产业链有底部回暖的可能。我们关注行业的去产能情况，以及海外疫情对祖代鸡引种的可能影响，并推荐圣农发展作为白羽鸡行业全产业链发展的龙头。

印度最近宣布禁止小麦出口，以控制国内市场商品价格上涨并确保国内粮食供应充足。受不利天气和国际市场的影响，印度国内小麦价格不断上涨。一方面，罕见的高温天气影响了小麦产量；另一方面，出于出口需求强劲的预期，私营粮食交易商大量收购小麦。这些因素导致印度国内小麦价格攀升至十年来的最高水平。我们认为，印度的举措将继续推高全球粮价，对各国粮食安全构成威胁。粮食安全的重要性已经上升到前所未有的高度，种植产业链持续景气，种业企业迎来了窗口期。我们重点推荐那些先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。

在生猪养殖领域，我们认为上市猪企在2022年第一季度进行生产性生物资产减值、计提后，为后续的经营改善打下了基础。对于白羽肉鸡行业，产业链经历了一年以上的亏损后，我们可能在2022年三季度看到鸡苗供应量的收缩。在动保行业方面，我们建议关注亚单位疫苗研发优势明显的普莱柯以及产品储备丰富的行业龙头。对于种植链条来说，我们关注那些直接受益于粮价上涨的公司。随着转基因育种商业化落地的临近和行业格局的优化，具备长期布局机会的行业龙头有望受益。我们建议关注登海种业、荃银高科、大北农等具有优势大品种和研发育种技术优势的企业。

文章的字里行间充满了对农业发展的深度分析和前瞻洞察，对于寻求投资机会的读者来说具有很高的参考价值。从种业技术攻关到禽类养殖、生猪养殖等各个领域，均有细致入微的探讨和精准的建议。无论是对于投资者还是行业观察者来说，这都是一篇值得深入阅读和研究的文章。华安证券深度解析：猪价走势底层支撑与新周期产能展望

当前，我国生猪市场正经历一场深刻的变化。在剖析猪价走势时，我们认为，短期的价格上涨不仅仅是季节性因素所致，更多的是产业界对后期猪价的乐观预期推动。养殖户的压栏行为、二次育肥现象重现，加之新冠疫情对吉林、辽宁等地运输的影响，造成了被动压栏的局面。

从中期角度看，近期仔猪价格的显著上涨，充分反映了散户补栏的积极性提升。规模养殖场的补栏情绪也体现在二元母猪价格的温和上升上。压栏生猪的存在也将对下半年的猪价产生影响。我们坚持之前的判断，若无重大疫情干扰，今年行业将经历一个底部磨砺阶段。下半年猪价走势可能低于预期，但这一阶段的持久性将支撑产能的清理和新的周期中猪价的高度。

在生猪养殖股的布局上，我们以2022年的预期出栏量为基础，测算出各大猪企的头均市值。温氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份以及中粮家佳康等主流上市猪企的估值正处于底部区域。其中，天康生物、中粮家佳康、新希望等展现出较大的潜力。

这场猪价的磨底之战，既是挑战也是机遇。对于长期关注生猪养殖行业的投资者来说，这是一个不可忽视的时间窗口。我们相信，在产能出清和新周期来临之际，这些猪企将迎来一次重要的价值重塑过程。对于市场而言，这不仅是一次猪价的波动，更是行业格局的深刻调整。投资者应密切关注行业动态，把握机遇，以时间换空间，迎接新一轮的周期挑战和收益。

华安证券的研究团队继续看好这些主流上市猪企的发展前景，并建议投资者关注相关动态，理性投资，期待行业的春天到来。