震荡市或跑出黑马 二级债基年内平均收益逾9.8%

近期债券市场的回调使得全年债券基金的预期收益率可能不及往年，尤其是在债券市场经历连续两年的上涨后，估值相对较高，加之年底信用债风险兑付高发的影响。在这样的大背景下，二级债基却展现出其独特的优势。

对于追求稳定收益又不满足于债券基金传统收益率的投资者来说，二级债基提供了一个理想的投资选择。根据规定，二级债基不仅可以投资债券，还可以参与股票增发和直接购买股票等权益类资产。这种投资策略使得二级债基在债券市场和股票市场间能够灵活调整资产配置，以适应市场变化。

尽管债券市场面临回调，但业内人士认为，二级债基仍有其独特的吸引力。在债券市场稳健的情况下，二级债基可以享受债券牛市的收益；而在股票市场表现强势时，其持有的股票资产也能带来额外的收益。而当股票市场出现暴跌时，二级债基能够及时调整股票仓位，及时止损。二级债基在股票低迷、债券稳健的市场环境中，其收益率甚至有可能超过股票型基金。

公募基金市场上的二级债基共有157只。截至2015年9月30日的数据表明，这些基金在债券和股票投资上的比例并未出现大的变化。尽管在股票暴跌的极端市场环境下，股票投资占比有所下滑，但这主要是因为基金经理在调整策略，降低风险。这也从侧面反映出二级债基的一个显著特点：其股票持仓相对较为灵活。

长城稳固收益、银华信用双利、金鹰持久增利、浦银安盛优化收益等基金是二级债基中的佼佼者。这些基金能够根据市场变化及时调整投资策略，实现稳健收益。它们的股票仓位能够在需要时迅速调整，使其在股票暴跌时能够及时止损，从而确保整体收益的稳定。这种灵活的投资策略使得二级债基在震荡市场中能够成为一匹黑马，为投资者带来稳定的收益。

二级债基是一种灵活多变的投资工具，能够在不同的市场环境下实现稳定的收益。对于不满足于传统债券基金收益率、且有能力承担一定风险的投资者来说，二级债基是一个值得考虑的投资选择。在震荡的市场环境中，它可能会成为一匹黑马，为投资者带来意外的惊喜。债券基金概览

基金代码 | 基金简称 | 近一年收益 | 手续费 | 操作

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519977 | 长信可转债债券A | 66.04% | 0.80% 0.60% | 购买 开户购买

110027 | 易方达安心债券A | 61.02% | 0.80% 0.60% | 购买 开户购买

110028 | 易方达安心债券B | 60.49% | 0.00% 0.00% | 购买 开户购买

519061 | 海富通纯债债券A | 58.61% | 0.80% 0.60% | 购买 开户购买

100051 | 富国可转换债券 | 53.41% | 0.80% 0.60% | 购买 开户购买

（更多基金）

数据来源：天天基金研究中心，截至日期：2015年1月27日。

在股票市场的波动中，债券基金的表现引人注目。在股票市场低迷的2012年，二级债基展现出其独特的优势，平均净值增长率为6.64%，高于同期普通股票型基金的收益率。到了债券牛市的2014年，二级债基的平均净值增长率更是达到了惊人的29.11%，远超同期普通股票型基金。

今年以来至1月前一周，二级债基的表现依然稳健，平均净值增长率为9.83%，虽然略低于同期股票型基金，但已经超越大部分的信托类产品。在当前债券市场收益率逐渐下降的背景下，二级债基如何应对？业内债券基金经理指出，为了博取更高的收益，二级债基会适时调整策略，适当增加对股票的配置比例。这意味着二级债基不仅具有债券的稳定收益，还有机会在股市波动中捕捉更多增长机会。

为了更深入了解这些基金的表现，记者特别关注了2012年至2014年业绩排名在前二分之一的部分二级债基。这些基金的三季度股票与债券仓位反映了基金经理的管理思路。股票仓位较高的二级债基，其“股性”更为明显，这也意味着基金业绩波动的风险相对较大。投资者在选择时需要根据自身的风险承受能力和收益预期来做出决策。

在这个充满变化的市场环境中，选择合适的投资产品至关重要。投资者在选择债券基金时，不仅要关注其近一年的收益情况，还需要深入了解其投资策略、管理团队以及市场走势等多方面因素。希望能为投资者提供一些参考和启示。