农业股还能红多久？总流通盘不如一瓶茅台 行业

农业股近期备受瞩目，特别是在高层倡导节约粮食的背景下，这一板块受到了更多公募基金的关注。

随着8月21日A股市场的震荡下行，前期强势的农业股成为当日杀跌主力，板块跌幅近5%。这是否意味着农业股的行情即将结束？

在采访过程中，券商中国记者发现，农业股的投资逻辑中有一个重要的逻辑，那就是行业集中度的提升。这一逻辑在多个细分行业如海天味业的酱油、东方雨虹的防水材料以及三棵树的建筑涂料等领域已经得到了充分的体现。这些行业的竞争格局分散，即便排名第一的龙头公司也仅占有极少的市场份额。但随着行业资源的集中，龙头公司的市占率有望大幅提升。同样，农业股的细分龙头也面临着市占率偏低的困境，这意味着其收入和市值的增长潜力巨大。

部分机构资金已经开始大规模***农业股。数据显示，今年截至8月21日，农林牧渔指数涨幅高达约43%，在所有行业中排名第六。嗅觉灵敏的社保基金也在二季度加大了对农业股的投资力度。其中，大成基金管理的社保基金113组合和博时基金管理的社保419组合纷纷买入农业股。这表明农业股的机会可能不仅仅是一个短暂的波动行情。

尽管医药股长期投资机会显著，但在农业股上涨预期的背景下，一些公募基金经理在二季度选择减持医药股，转而***农业股。例如，银华成长先锋基金几乎变成了一只农业主题基金。该基金在二季度末的前五大重仓股清一色为农业股，持仓比例高达34%。基金经理刘辉在季报中表示，组合对医药持仓做了较大比例的减仓，同时加仓了农业、科技以及逆周期对冲板块中的优质个股。

尽管有部分基金经理积极***农业股，但公募基金对农业股的持仓比例却有所下降。根据平安证券的研究报告，截至2020年二季度末，农林牧渔板块在公募基金中的重仓比重环比下降，板块低配程度有所加深。从细分领域看，禽畜养殖、饲料、种业等均有明显下降。

市场人士认为，公募基金实际上还在继续低配农业股。科技、医药以及以贵州茅台为代表的食品饮料等依然是基金经理的主要配置方向。但这并不意味着农业股没有机会。相反，农业股被低估，公募基金在加仓农业股上还有很大的操作空间。尤其是当第三季度的新基金进入A股市场后，选择人少的地方还是人多的地方，将成为他们考虑的关键。

总体来看，农业股作为一个话题板块，受到了越来越多的关注。尽管其近期经历了一些波动，但其长期的投资价值依然不容忽视。随着行业集中度的提升和机构资金的持续流入，农业股的未来发展前景值得期待。前海开源基金公司量化投资部负责人、基金经理黄玥针对当前新冠疫情对全球粮食市场的影响进行了深入解读。在有效疫苗推出之前，新冠疫情在全球范围内的蔓延使得粮食安全问题备受关注。全球已有多个国家对粮食出口进行限制或暂停，尽管中国的主粮自给自足，但在大豆、豆粕、鱼粉等农业原料的进口方面仍存在依赖。特别是美国和巴西、阿根廷等大豆产区的疫情形势不容乐观，预示着农产品价格仍有上涨的可能。

农业股作为一个相对较小的板块，在A股市场中的流通市值并不大，但其未来的发展潜力不容忽视。黄玥认为，农业股的市值有提升的空间，而且前期的股价上涨并未透支基本面，这是关键的一点。行业基本面的变化，如催化剂的出现，可能会吸引资金的关注。农业股的股价弹性较高，已经在最近一年的市场中得到了验证。

从已披露的上市公司半年报和业绩预告来看，农业股的业绩预增趋势明显。这预示着农业股还存在估值回归的空间。若农业股的逻辑得以验证，其股价有望出现一倍的上涨行情。尽管粮食安全是一个重要的触发因素，但并不会成为大问题。国内粮食供应整体安全，个别品种的供需结构变化引发的缺口并不会引发短缺危机。

前海开源农业板块研究员刘宏以及华南地区一位公转私的基金经理也表达了类似观点。他们认为，粮食危机不会成为农业股上涨的核心逻辑。农业股的机会更多地源于产业升级和优质赛道中的龙头企业成长为超大型市值公司。最终的投资价值将取决于部分公司的内生增长能力。

国泰君安证券研究所农业分析师鲁家瑞则提醒大家关注种子领域的龙头。他指出，随着转基因技术的可能开放，种子市场竞争格局或将发生重大变化。只有那些拥有技术储备的种子公司才能在竞争中立足。整体而言，农业行业的投资机会广泛，从转基因技术储备到传统杂交育种研发体系，从畜禽产业链到种植链，都有大量的细分龙头成长机会。

对于投资者而言，热门基金的业绩引人注目。如国泰大农业股票、银华农业产业股票发起式以及工银农业产业股票等基金，在近一年的收益均表现出色。这些基金的操作简便，投资者可根据自身需求选择购买。

数据来源于银河证券，截至2020年8月21日。农业股作为一个具有潜力的板块，在当前的市场环境下展现出诸多投资机会。从基本面到估值回归，从产业升级到优质赛道中的龙头企业，农业股的故事还在继续，值得投资者密切关注。