上市公司股权激励 上市公司股权激励的两种分类

一、股权激励的两大主力：限制性股票与股票期权

在众多上市公司股权激励的方式中，限制性股票和股票期权无疑是两大核心力量。它们如同一场精彩的角逐，究竟谁更能激发企业高管的动力与激情？让我们一起来揭晓答案。

我们来简要了解一下这两者之间的区别。限制性股票，在授予之时即获得，一旦满足特定的行权条件，股票将被解禁。而股票期权，则是在未来满足行权条件的情况下，以事先约定的优惠价格购买公司股权的权利。听起来有点复杂？没关系，我们一起来深入剖析。

从实施情况上看，自2016年1月以来，上市公司实施股权激励已达1326次。其中，限制性股票占据了压倒性优势，达到了71.87%。为什么上市公司更偏爱限制性股票呢？它们之间又有哪些不为人知的秘密呢？

1. 授予价格大比拼

限制性股票的授予价格不得低于股票面值，而且有一个明确的价格参照体系。相比之下，股票期权的行权价格也是以股票价值为基础，但两者的价格差异在于激励对象付出的成本。简单来说，限制性股票对于激励对象来说更为实惠。从股份支付的角度来看，上市公司因授予限制性股票而发生的费用一般高于股票期权。

2. 激励效果大不同

限制性股票的激励目标是明确的业绩目标，只有达到这些目标才能从中受益。这种短期的目标导向可能导致短期的经营行为。而股票期权则更多地关注企业的长期发展，激励目标做出对公司有利的决策，使股价上涨。可以说，股票期权更能鼓励经理关注公司的长期可持续发展。

3. 权利义务的对称性

在限制性股票中，权利与义务并存，激励与惩罚相互对应。当股价下跌时，激励对象获得的限制性股票价值直接受损。而在股票期权中，即使股价下跌，激励对象也不会造成实际损失。从这个角度看，股票期权似乎更为优越。但上市公司的选择却更倾向于限制性股票，这或许是因为在激励目的上，限制性股票更能体现对公司的忠诚和过去的付出。毕竟购买完成后需要办理工商登记，这是对股东身份的法律认可。即使不满足条件，也有回购的可能，但此刻的感激之情却是满满的诚意。

二、揭开员工持股计划的神秘面纱

员工持股计划似乎是一个复杂的概念，涉及到资产管理计划、经理等等。但实际上，它也是一种股权激励的方式。与限制性股票和股票期权相比，员工持股计划适用的法律法规有所不同。但它们本质上都是股权的激励措施。通过对员工进行长期的股权绑定，不仅能激发员工的工作热情和创新精神，还能促进公司的长期发展。员工持股计划是一个双赢的选择，值得更多企业尝试和推广。以上就是关于股权激励的两大主力：限制性股票与股票期权的深入探讨以及对员工持股计划的简单介绍。希望对你有所帮助！主要差异在于以下几个方面：

一、激励对象的覆盖范围不同

当上市公司采取限制性股票和股票期权进行股权激励时，其激励对象主要包括董事、高级管理人员、核心技术人员及核心业务人员，以及对公司经营和未来发展有重大影响的员工。但这一方案通常不包括独立董事和监事。相比之下，员工持股计划的激励范围更为广泛，涵盖公司的所有员工，包括管理层。对于那些重视员工福利、期望惠及更多员工的公司，往往会选择员工持股计划来激发员工的工作热情。

二、资金来源的差异性

限制性股票和股票期权激励中，激励对象需使用个人合法自筹资金。上市公司不得为激励对象提供贷款、担保等金融援助以获取相关权益。而对于员工持股计划，除了员工的工资收入，还可以通过法律法规允许的其他途径筹集资金，如控股股东提供的无息贷款、上市公司提取的激励资金等。

三、员工持股计划对激励对象的风险较高

限制性股票通常有一个较低的发行价格，甚至可以达到股票交易均价的50%。而员工持股计划的股票来源则主要是非公开发行，折扣最低为10%，或者按照交易价格在二级市场购买。由此可见，员工持股计划的购入成本相对较高，这也意味着未来面临的风险更大。

实际上，一些员工持股计划并未达到预期效果。如果未来股价下跌，可能会打击员工的积极性。而且，很多员工持股计划涉及杠杆，可能带来更大的损失。然而值得注意的是，在员工持股计划启动初期，如果员工自认购比例较高，这显示出内部员工对公司未来的高度期待，这也传递出公司长期发展的良好信号，对上市公司的市值管理非常有利。

关于员工持股计划的股票收购价格问题，实际上，其资金来源并不完全依赖于员工的自筹资金。其他方式如控股股东的无偿捐赠、上市公司提取的激励资金以及通过控股股东担保的贷款等也占据一定比例。只有当资金来源混合多种方式时，才能真正起到激励作用。否则，在二级市场购买股票似乎并无太大区别。通过这些差异设计，企业可以更加灵活地选择适合自己的激励方式，从而达到最佳的员工激励效果。