发行债券负利率（中国负利率主权债券）

1. 负利率日债是什么？

负利率日债是日本发行的一种特殊债券，其名义利率为负。这意味着投资者购买这种债券后，需要支付一定的费用，而不是获得利息收入。这种债券的发行，颠覆了人们对存款应得利息的常规认知。在经济通缩的背景下，由于现金窖藏现象严重，人们更倾向于持有现金而不消费，导致银行放贷意愿下降，投资复苏困难。为了鼓励消费和支出，和央行采取负利率政策，对持有存款甚至流动性高的债券的投资者收取惩罚性利息，以此刺激经济活动。

2. 中国发行负利率主权债券了？

是的，中国已经发行了负利率主权债券。最近一次是在11月18日，财政部成功发行了40亿欧元的主权债券，其中5年期的债券实现了负利率发行。这意味着投资者购买这些债券需要支付一定费用，但仍受到国际投资者的热烈追捧。

3. 息票债券和永续债券可能出现名义利率为负的情况吗？

通常情况下，息票债券和永续债券的名义利率是不会为负的。债券的利率是固定的，而债券价格与市场利率有关。当市场利率高于债券利率时，债券价格会下降；反之，市场利率低于债券利率时，债券价格会上升。在特殊经济情况下，为了鼓励消费和支出，可能会采取负利率政策，这时一些债券的名义利率可能会设为负值。

4. 贴现发行债券负利率意味着你所支付的金额低于你从这一债券中所获取的收益，那么为啥人们更愿意持有现金？

尽管贴现发行债券的负利率意味着投资者支付的金额少于从债券中获得的收益，但人们更愿意持有现金的原因可能多种多样。对于许多人来说，持有现金可以提供更多的灵活性和便利性，可以随时用于日常支出或应急情况。传统文化习惯、对未知风险的担忧以及对未来经济状况的担忧也可能使人们更倾向于持有现金。

5. 中国发行负利率主权债券，为何在国际上被疯抢？

中国发行的负利率主权债券在国际市场上受到热烈追捧，这可能与全球经济形势有关。在全球经济受到疫情严重影响的背景下，中国经济的复苏表现相对较好，这使得中国的负利率主权债券成为相对安全的投资选择。随着中国经济的持续增长和全球化进程的推进，中国的金融市场也逐渐开放，吸引了越来越多的国际投资者参与。

6. 什么是央行发行的票具？和国债有什么区别？

央行发行的票具即中央银行票据，是中央银行为了调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证。简而言之，它是中央银行的一种债券。而国债是由财政部为了筹集资金而发行的债务凭据，募集来的资金用于财政支出。两者的主要区别在于发行主体和用途不同：央行票具是由中央银行发行，主要用于调节商业银行的流动性；而国债是由财政部发行，主要用于筹集资金用于各项财政支出。央票作为中央银行调控商业银行可贷资金，乃至基础货币的重要工具，其影响力不容忽视。最近，一个令人瞩目的消息传来：中国财政部成功发行了负利率主权债券。

11月18日，中华人民共和国财政部顺利发行了40亿欧元的主权债券。其中，5年期债券7.5亿欧元，发行收益率达到了惊人的-0.152%；10年期债券20亿欧元，发行收益率为0.318%；而15年期债券的发行规模也达到了12.5亿欧元，发行收益率为0.664%。这不仅标志着中国境外主权债券发行的又一次成功，更实现了我国境外主权债券发行的最低收益率。值得一提的是，其中的5年期债券更是以溢价发行，票息为零，实现了负利率发行。

这次发债活动的背后，反映了全球经济的复杂形势。在全球疫情的影响下，多数经济大国都遭受了严重的GDP下滑。中国作为抗疫最成功的国家之一，经济复苏表现强劲。相较之下，欧美等国家在疫情面前显得捉襟见肘，新增感染人数持续攀升。在这种背景下，全球股市虽经历疫情初期的大跌后有所反弹，但经济下滑的趋势仍难以逆转。为了应对这一挑战，欧美央行纷纷采取宽松的货币政策，导致货币贬值压力增大。对于全球富豪而言，资产保值已成为他们最关心的问题之一。

在此背景下，中国的负利率主权债券成为了一个难得的避险工具。国际投资者对中国经济的信心和对人民币资产的青睐成为了这次发债成功的关键因素。从簿记情况来看，国际投资者认购踊跃，订单规模达到发行量的4.5倍。投资者群体丰富多样，包括央行、主权基金、超主权类及养老金、资管和银行等。这不仅体现了对中国经济的信任，也体现了对中国债务的信心。

这次发行的负利率主权债券在全球范围内引起了广泛关注。作为一个重要的金融工具，它不仅有助于推动中国经济的进一步发展，也为全球投资者提供了一个难得的机遇。这一***无疑将进一步增强中国在全球金融市场的影响力。参考资料：玉米地的老伯伯作品（拷贝请注明出处）及央视新闻。