中国八大券商策略医药行业具备潜在增配空间

每日主题策略讨论：互联网汇总八大券商观点，深度解析行业现状，精准把握A股行情走势。

光大证券：医药行业具备成长性和确定性，仍具备潜在增配空间

医药板块基金持仓回升，显示行业兼具成长性与确定性。展望2021年下半年，医药板块的核心资产依然聚焦于内需大市场以及国内国际双发力主线的细分方向。我们持续看好创新药物、医疗器械及其产业链、消费医疗、优质医疗服务等细分赛道。鉴于近期国内外疫情的变化，我们强烈建议投资者关注疫苗和相关药物的需求。

在“内外双循环”的大主题下，我们建议关注“一老一少”经济带来的机会，如锦欣生殖、博雅生物等。国内创新产业链如创新药、创新器械、CXO等正逐步走出国门，部分优秀企业开始具备全球竞争力，如信达生物、奕瑞科技、迈瑞医疗等。

浙商证券：看好中国高端医药制造业在新一轮全球竞争中脱颖而出

我们看好政策对创新产品的鼓励以及对同质化产品的压制所带来的企业分化。长期来看，优质、高效、经济的企业价值将更加凸显。我们坚持三条选股思路：创新赋能、制造升级和降本增效。在创新赋能方面，我们关注创新器械企业、创新药企业以及研发外包企业。在制造升级方面，我们看重特色原料药企业、生产外包企业以及疫情和集采背景下的制造优势体现的企业。我们也看好连锁医院、ICL及药房的降本增效。

山西证券：国内疫苗行业将长期处于高景气状态

国内创新药已步入黄金发展期，国产创新正在开启国际化之路。随着资本市场的发展，真正具有临床价值和创新属性的公司将在市场中脱颖而出。对于疫苗行业来说，国产重磅品种陆续上市，行业景气度不断提升。国内疫苗行业未来的增长动力来自于二类疫苗的巨大市场空间、行业监管的升级导致的集中度提升，以及疫苗技术的迭代升级。我们关注具有上市产品或独家产品、生产及研发实力兼具的优质疫苗龙头企业。

安信证券：辅助生殖产业有望助力国家解决生育难题

随着平均育龄的延后，“三孩”政策的实施，不孕症的发生率可能进一步提升。参考《中国高龄不孕女性辅助生殖临床实践指南》，辅助生殖产业有望成为一个重要的解决方案。我们建议关注那些在生产及研发辅助生殖技术方面实力强大的企业。

医药行业的发展前景广阔，细分领域的投资机会众多。我们建议投资者紧跟行业趋势，关注政策动向，理性投资，发掘优质企业。在探寻生育之道的过程中，我们面临着多种治疗不孕不育的方法，其中辅助生殖技术以其平均成功率在40%-60%之间，成为解决不孕不育问题最为有效的路径之一。随着国家“三孩”政策的实施，辅助生殖产业无疑成为了助力国家解决生育难题的重要力量。

长期以来，中国的辅助生殖市场受到的严格监管，医疗机构数量有限。截至2020年底，全国仅有约536家机构获得批准开展人类辅助生殖技术。近年来，随着监管要求的提高，新机构获取牌照的时间至少需要两到三年。我们认为市场集中度将进一步提升，具有先发优势和品牌效应的龙头企业有望通过并购整合持续扩张，建议重点关注锦欣生殖。

医药行业作为长期基本面趋势持续向好的稀缺优质行业，同样吸引着市场的目光。各类疫苗头部企业的新品种放量和新冠疫情下预防接种认知度的提升，使得大品种接种率有望持续提升。预计未来几年，二类苗行业将实现复合20%-30%的增长，头部企业的利润有翻倍以上的增长空间，智飞生物、康泰生物、万泰生物等值得关注。

ADC药物领域也展现出了显著的治疗潜力。具备自主ADC技术平台的企业、在同质化竞争中进度领先的企业以及具备研发能力的CXO企业等是投资者关注的重点。这些企业在赛道中具有较大的发展空间和竞争优势。

肉毒素市场的需求也日益增长。从需求端看，正规肉毒素市场规模增速较快；从供给端看，随着监管的趋严和水货市场的逐步替代，竞争格局正在优化。精准定位、具有独特优势或营销能力突出的品牌有望在这一赛道上占据更大的市场份额。推荐四环医药和爱美客等具有优势的企业。

特色原料药板块也持续受到看好。我们认为这个板块在三季度有望迎来业绩拐点，并给出了一系列的投资建议。这些公司包括普洛药业、九洲药业、美诺华等。它们凭借在EHS体系建设、技术能力、项目管理能力等方面的优势，有望在未来取得良好的投资回报。

这些领域都是值得投资者深入挖掘的优质赛道。但请注意，投资有风险，入市需谨慎。在做出投资决策前，请务必进行深入研究并咨询专业人士的意见。