中国八大券商策略将进酒、杯莫停！夏日啤酒

每日策略解读：聚焦八大券商观点，洞悉啤酒与白酒行业高端机遇期

随着消费力的复苏，食品饮料行业趋势明显，高端消费、消费品质升级以及行业集中度提升成为主要趋势。在此背景下，啤酒行业已步入量稳价升的高端机遇期，行业拐点已至高端化的关键时刻。

川财证券指出，当前高端消费力旺盛，行业竞争格局优化，为高端白酒提供了巨大的市场空间。茅台、五粮液、泸州老窖等高端白酒业绩确定性高，值得关注。啤酒市场的高端化趋势也十分明显，头部厂商在高档啤酒领域的先发优势将使他们继续领先，如青岛啤酒。卤制品和烘焙行业也景气十足，绝味食品、桃李面包等头部企业值得投资者关注。

山西证券表示，虽然受到新冠疫情的影响，但白酒行业基本面依旧良好。随着疫情防控常态化，国内消费氛围已基本恢复，白酒动销势头良好。贵州茅台、五粮液等知名酒企仍是投资的重点关注对象。山西汾酒、水井坊、舍得酒业等酒企也展现出良好的业绩弹性。

国信证券从渠道跟踪反馈看，目前白酒终端动销平稳向好，端午及中秋旺季值得期待。已经实现全国化的优质龙头公司和正在全国化进程中的优质公司都是值得投资的对象。五粮液、贵州茅台、泸州老窖等酒企是优秀的投资选择。

渤海证券指出，从月度数据看，高端及次高端白酒仍运行在景气周期。在通胀向消费品传导的背景下，可选消费的抗通胀性优于其他板块。对于投资策略，建议从三个维度入手：寻找估值优势且经营改善的个股、关注业绩持续改善的景气行业、布局优质赛道紧盯高成长性个股。

总体来看，食品饮料行业尤其是啤酒与白酒行业的高端机遇期已经来临。投资者可关注高端白酒、啤酒市场、卤制品和烘焙行业等具有成长潜力的领域，同时关注行业的动态变化，理性投资。

【点击查看研报***】获取更多精彩观点和深度解读。东兴证券聚焦酒企改革：管理层改革决心大，公司弹性活跃的企业值得瞩目

今年以来，主流酒企在员工激励方面下了更大的功夫，无论是薪酬体系还是考核机制，都显示出实质性的改革举措。东兴证券认为，酒企重视员工激励机制的完善，对酒企的长期发展有着积极的推动作用，建议投资者关注那些在激励机制上表现出灵活性的企业。

近期，白酒企业的股东大会和业绩交流会相继召开，古井和洋河的管理层均传达出积极推行激励方案的明确信号。这种对员工考核机制的重视并积极推进，表明这些酒企的管理层具有长远的发展眼光，对企业的未来充满信心。东兴证券建议投资者关注那些管理层改革决心较大、公司弹性大的企业，并特别推荐了贵州茅台和洋河股份。

国海证券持续看好白酒，特别是次高端白酒市场前景

国海证券对白酒行业持续关注，特别是在高端白酒的股东大会上。水井坊、今世缘和贵州茅台的反馈情况是他们关注的重点。水井坊今年力争主营业务增长43%，净利润增长35%，虽然利润增速略低于收入增速，但这是公司为了培育典藏大师、提前布局600-800元价格带所做出的战略调整。今世缘的发展重心在新老四开交替以及V系列和省外扩张上。对于贵州茅台，仁怀市发布的十四五规划明确支持其技改扩能，推动实现“两个10万吨”目标。整体看，次高端酒企表现稳定，库存良好，考虑去年的低基数及端午节前的备货情况，国海证券继续看好白酒市场，特别是次高端白酒。

天风证券：白酒次高端市场正在蓬勃发展

天风证券认为白酒行业的次高端板块基本面持续强劲，发展前景广阔。从价格带角度看，高端酒的价格带上升，为次高端酒创造了发展空间；从需求角度看，我国中产阶级扩容潜力巨大，对次高端和区域龙头名酒的需求将持续增长。随着竞争的加剧，酒企的渠道和营销突破成为关键。

东北证券：啤酒行业迎来利润释放加速期，建议关注今年动销的超预期可能

东北证券对啤酒行业持乐观态度。随着旺季的到来和两大体育赛事的加持，啤酒企业的产品布局逐步完善，结构升级带来的利润增长将成为行业的主要驱动力。渠道和营销的力量助推了行业的升级节奏。建议关注啤酒行业今年动销的超预期可能，特别是华润啤酒、重庆啤酒等龙头企业。

以上所述是对于上述研报的生动、丰富的重新表述，旨在帮助读者更好地理解并关注相关行业的发展动态。