消费股王者归来？张坤又出手，“组团”调研这

“双节”前后，消费板块重塑辉煌——机构密集调研背后的逻辑

随着中秋和国庆的相继来临，消费板块如破茧成蝶，再次成为市场的焦点。经过二三季度市场的深度调整，消费股近期展现出了强烈的反弹势头。机构们也开始密集调研，积极布局未来可能的投资机会。

近日，某知名调研平台披露了九月份的机构调研记录，易方达基金的张坤、付浩等明星基金经理赫然在列。他们联手广发基金的傅友兴、吴兴武等多位大咖一同参与了东鹏饮料的调研活动。此次调研阵容堪称豪华，足以看出机构对消费股的重视。

除了东鹏饮料外，九月以来，多只消费股也相继迎来机构的组团调研。其中泸州老窖涨幅尤为显著，短短一个月时间内上涨超过三分之一。新希望、洽洽食品等消费股也表现强势。从九月一日至今，中证主要消费指数已从低点反弹超过百分之十。这一系列数据都显示出了消费股的强劲反弹势头。

东鹏饮料作为功能型饮料的佼佼者，其目标消费者主要为驾驶一族、快递员、外卖员等高强度工作人群以及白领阶层。为了更精准地触达这些消费者，东鹏饮料采取了一系列的营销策略，包括在高德进行广告植入、针对年轻人推出新品加気校园专案以及在B站、小红书等年轻人常接触的平台上进行广告宣传等。该公司表示，今年上半年毛利率的提升主要得益于原材料的锁价和产品规模化效应。未来随着新的生产基地的投产，规模化的效率会逐渐显现，带动毛利率的进一步提升。

除了东鹏饮料外，九月以来消费股逐渐回归投资者视野。Wind数据显示，倍轻松、帅丰电器等十三只消费股迎来了超过五十家机构的密集调研。部分消费股三季度业绩预喜，如物流概念股怡亚通预告今年前三季度净利润同比增长上限可达百分之四百二十。冰轮环境在调研中也表示，受益于食品消费升级和新基建政策，冷链系统市场前景广阔。

总体来看，“双节”前后消费股的强劲反弹并非偶然。经过前期的深度调整，消费板块正逐渐走出低谷，展现出新的生机。机构密集调研的背后，是对消费板块未来投资价值的充分认可与期待。随着消费股的持续复苏，投资者们也在积极布局未来的投资机会。节日狂欢带动消费热潮，食饮文娱行业迎来复苏曙光

随着中秋和国庆双节的来临，居民的消费意愿被显著刺激，各项数据呈现出持续回暖的态势。特别是食饮、文娱等行业，交易金额的增幅尤为显著。

市内消费方面，电影院线、主题乐园、餐饮等典型行业的交易金额增长迅猛。据灯塔专业版数据显示，截至10月7日13点，2021年国庆档实时总票房已经超过41亿元，超越了去年同期的39.67亿元，再创佳绩。

中秋和国庆期间的旅游出行数据相对疲弱，可能与国内局部疫情的反复有关。尽管如此，中秋节国内累计出行人次和收入已经恢复至一定程度，而国庆假期全国国内旅游出游人次虽然较2019年同期有所下降，但仍呈现出稳步恢复的态势。

值得一提的是，在消费大环境下，整体数据显示出强劲的增长势头。2021年国庆假期前6天，银联与网联网络交易金额近8.8万亿元，日均交易金额同比实现了显著增长。这一增长不仅反映出消费者对于消费的热情，也凸显了消费市场的活力和潜力。

在消费股行情方面，机构对于未来的走势持乐观态度。公募基金普遍认为，虽然过去几年消费板块的整体趋势性行情较难重现，但在可选消费、新兴消费等方向上存在众多投资机会。例如，医药细分领域、估值性价比处于历史均值附近的可选消费龙头以及低渗透率的新兴消费品类等，都受到了广泛关注。

投资专家们也积极为投资者提供建议。农银消费主题混合基金经理徐文卉表示，在投资方向上，应关注三季报的业绩和来年趋势，选择高景气延续和存在景气反转概率的子行业。博时基金则认为，虽然短期恢复的困难将影响行业贝塔，但在新变化中如新人群、新审美、新文化的影响下，行业alpha收益仍然存在。投资者应将精力放在挖掘alpha收益上。

随着消费市场的不断变化和发展，消费者的需求和喜好也在不断变化。在这一背景下，可选消费、新兴消费等方向的崛起是市场发展的必然结果。而投资专家们也在积极寻找市场中的投资机会，为投资者提供有价值的建议。这一切都为消费市场的发展注入了新的活力和动力。