看涨期权交割（交割结算价）

买入看涨期权和卖出看跌期权，都是金融市场中的风险对冲策略。这两种期权的差异在于其盈利模式的反转和承担的风险不同。

看涨期权给予购买者在未来特定日期以特定价格购买标的资产的权利。当投资者预期市场价格上涨时，买入看涨期权可以帮助他们锁定购买价格，避免未来价格上涨带来的损失。而卖出看跌期权则是出售期权给购买者在未来特定日期以特定价格出售标的资产的权利。当投资者预期市场价格不会大幅下跌时，他们可能会卖出看跌期权，赚取期权费用。一旦市场真的下跌，他们需要按照约定的价格买入标的资产，这可能会带来损失。

对于股指期权为何采用现金交割的问题，主要有以下几点原因：现金交割操作简便，不需要实际交付股票或商品等实物资产，大大简化了交易过程。对于大量持有者而言，现金交割可以满足他们的需求，不需要担心实物交付的复杂性和成本问题。现金交割有助于保护投资者权益和促进市场理性操作。对于自动行权制度的问题，投资者应了解不同期权经纪商的手续费情况，避免因行权收益小于手续费支出导致的亏损。交易所也可以设置客户放弃行权的申请制度，为投资者提供更多的选择空间。

个股期权的交割方式也分为现金交割和实物交割两种。现金交割操作简单便捷，成本较低。实物交割则需要实际交付股票或其他资产，操作相对复杂且成本较高。全球主要股指期权产品大多选择了现金交割方式，这是因为现金交割具有成本低、操作便捷的优点，可以有效规避交易风险。在实际交易中，投资者需要根据市场情况和自身需求选择合适的交割方式。至于期权的计算包括看涨期权的内在价值计算以及看跌期权的计算等相对复杂的问题则需要专业金融知识和工具来完成准确的计算分析。总的来说对于大多数投资者而言理解和应用这些策略需要具备相应的专业知识和经验分析完成操作以实现风险对冲和盈利目标。对于持有到期期的交易者来说，交易风险是需要特别关注的焦点，特别是尖锐风险（Pin Risk），一种对国内投资者而言相对陌生但至关重要的风险。尖锐风险主要出现在期权临近到期时，对于平值期权的持有者来说，由于标的价格在执行价附近波动，导致难以预测期权是否会被执行，从而产生风险。而规避这种风险的有效手段之一便是现金交割。

关于交割价格的计算，它并非简单的结算价。在我国期货合约中，交割结算价通常是该合约交割配对日的结算价或者是该期货合约交易日的结算价。以大连交易所为例，交割结算价则是该和约在交割月份的第一交易日至交易日的所有结算价的加权平均价。这个价格作为基础，再根据商品等级的质量升贴水以及异地交割仓库与基准交割仓库的升贴水来进行交割商品的计价。

对于看涨期权和看跌期权的计算，是一项复杂而精细的工作。以某种买入两份期权的情景为例，如果成本为5元，且在价格区间8-12元之间时，期权不会行权。在价格为15元时，若股票赚5元，看跌期权不行权，而看涨期权行权则可赚3元，因此总收益为3元。在价格为12元时，股票赚2块，此时看涨期权行权与否产生的收益与亏损相互抵消，总收益为-3元。当价格下跌至5元时，股票亏损5元，看跌期权虽能赚3元，但总体仍损失严重。

那么如何计算看涨期权的内在价值呢？关键在于行权价。看涨期权的内在价值为行权价与正股价的差额加上权证价小于正股时的价值。同样地，看跌期权的内在价值为行权价减去权证价后的价值与正股价的差额。以协定价格为1.58美元／英镑的看涨期权合约为例，其内在价值应为行权价与正股价之差的正值部分。对于同样协定价格的看跌期权，其内在价值则为行权价减去权证价的负值部分。具体数值需要根据实时的市场数据来计算。

期权交易充满了复杂性和风险性，需要投资者具备丰富的知识和经验来进行准确的判断和决策。对于想要涉足这一领域的投资者来说，深入了解期权的各种风险及计算方式，是走向成功的必经之路。