白马股接连“闪崩”？基金经理火线解读投资机

标题：白马股频闪崩，基金经理解读投资新机遇

近期，一些曾经辉煌的白马股频繁出现股价巨震，引发市场广泛关注。究竟是什么原因导致了这些白马股的闪崩？跌下来的优秀白马股是否还具备长期投资机遇？针对这些问题，我们专访了来自北京、上海、深圳等地的基金公司投研人士，为我们解读这一投资现象。

白马股频闪崩的背后，是市场情绪的波动还是公司基本面的变化？多位基金经理表示，部分白马股此前估值过高，当业绩未达预期时，便会引发股价的大幅震荡。还有一些公司由于行业竞争激烈、市场对其未来的增长预期进行调整等原因，导致股价下跌。并非所有的白马股都因此失去长期投资价值。

投研人士普遍认为，跌下来的优秀白马股具备长期投资机遇。对于投资者而言，判断核心还是其长期隐含回报是否有吸引力。部分公司的业绩低于预期仅仅是阶段性的，对于这类公司，跌下来意味着隐含回报的提升，更加值得投资。

那么，在白马股频闪崩的背景下，投资者应如何应对？基金经理们表示，短期应对上，更注重“估值和业绩”的匹配度是关键。也要深入分析公司业绩不达预期的深层次原因，是短期影响还是长期逻辑被打破。对于经历了节后调整后，估值仍然虚高或估值和业绩不匹配的个股，短期内需要谨慎参与。

基金经理们还提醒投资者，要立足于产业视角进行长期思维，聚焦深度基本面研究。在抱团股分化的情况下，一些具备长期成长性的个股，如链、汽车电动化智能化产业链、医疗板块中创新能力强的CXO领域的核心资产，仍然具备长期投资价值。

究竟如何判断一只白马股是否具有长期投资价值？诺德基金经理胡志伟表示，除了关注公司的业绩和基本面，还要关注市场对其的风险偏好。长城基金首席经济学家向威达也提到，要从企业本身的基本面和所在行业的基本面进行区分。嘉实基金大消费研究总监基金经理吴越表示，如果企业的基本面仍是向好并且有坚固的支撑，就不需要太过于担心。

中融基金策略投资部基金经理赵楠，在探讨上市公司成长路径与长期投资价值时指出，一季度的业绩波动并不能完全否定部分明星公司的长远价值，也不能掩盖白马股整体的稳健表现。优秀公司的成长之路往往充满坎坷，长期投资的过程亦是一场耐心与纠结的考验。投资者需于低谷期保持希望，在成长狂飙期保持冷静，才能与公司共同成长，共享成果。

当前市场中的“挤泡沫”现象，对于白马股而言实则孕育着新的机遇。王婧分析认为，自2017年以来，市场逐渐认同核心资产逻辑，这已成为一个长期稳定的趋势，同时也是胜率较高的投资策略。过度乐观情绪及无风险利率下行引发的估值过高，可能会因货币环境的变化而出现阶段性挤泡沫。但投资者应明白，挤泡沫之后的核心资产将进入性价比较高的投资区间，这正是捕捉机遇的最佳时刻。

一家基金公司的投研人士同样表示，从三到五年的市场维度来看，消费、医药和科技依然是市场的核心主线。这几大行业的龙头企业，是我们坚定看好的对象。“若其估值调整至合理区间，我们将果断重仓。”他表示，这些行业在未来的发展中仍有巨大潜力，是投资者不可忽视的优质标的。

在自下而上的角度下，我们可以更加精细地挑选业绩确定性更高、性价比更合适的投资标的。这样的策略将有助于我们在波动的市场中捕捉更多的投资机会，实现投资回报的最大化。

无论是明星公司还是白马股，或是具有潜力的消费、医药和科技行业，都是值得投资者深入研究和关注的。在投资的过程中，保持冷静的头脑和坚定的信念，是每一个成功投资者的必备素质。