基础化工：2025年全球石油市场可能供过于求

安监整治力度升级，一体化园区企业备受瞩目

盐城市网发布消息，当地决定关闭响水化工园区并全力支持建设无化区。随着4月底《江苏省化工产业安全环保整治提升方案》的出台，园区整治力度空前，事故发酵超预期。供给收缩的影响仍在持续发酵中，我们强烈建议投资者重点关注一体化园区类公司。

这些公司包括但不限于农药全板块（如扬农化工、广信股份等）、染料（如浙江龙盛等）以及弹性标的百傲化学等。我们还推荐关注精细化工江苏产能占比高的非江苏上市公司（如利安隆、石大胜华、金禾实业）和各子行业龙头企业、独立一体化园区公司（如万华化学、鲁西化工）。

在石化领域，OPEC及俄罗斯等产油国的减产协议为油价提供了支撑。尽管全球经济的下行情况对供需产生影响，但OPEC+的减产行动仍是一个重要的影响因素。我们也注意到加拿大重质油、巴西和中亚国家的增产可能对全球石油市场产生影响。在这一背景下，我们推荐关注中国石化、中油工程等石化公司。对于加快聚酯产业链一体化建设并进攻大炼化的公司如桐昆股份、恒力股份、荣盛石化以及恒逸石化也值得关注。

本周国际油价强劲上涨，受到波斯湾局势紧张、美国原油库存下降以及墨西哥湾飓风的影响。美国活跃钻井平台数量减少至最低数量，对石油产量产生影响。黄磷市场供应低位导致价格大幅上涨，主流价格涨幅巨大。而萤石市场同样表现坚挺，部分厂家报价小幅提涨。也存在产品价格下跌的风险以及环保政策低于预期的风险等，投资者需保持警惕。（安信证券）

在复杂的全球经济形势和不断变化的行业政策下，投资者需要保持敏锐的市场洞察力和风险意识。我们团队将持续关注行业动态，为投资者提供及时、准确的信息和建议，助力投资者做出明智的决策。