昭衍新药：新产能释放在即 在手订单充沛

中国CRO行业繁荣，企业业绩爆发强劲

随着全球研发成本不断攀升而研发回报率逐渐下滑，催生了CRO（研发服务外包）行业的繁荣。在中国，鼓励创新的政策频出，带动创新浪潮，使得企业在研发方面的投入不断增大。这种多重因素的叠加给中国CRO行业带来了前所未有的发展机遇。

2017年，中国CRO行业市场空间达到了近600亿元，并以惊人的复合增长率快速发展。这一繁荣景象也催生了一个超过百亿空间的安评市场。某公司凭借其深厚实力，近五年来收入和归母净利润的复合增长率分别高达惊人的数字。该公司凭借在安评市场二十多年的深耕经验，成功获得了多项国内外权威认证，如FDA、GLP等认证，为其在激烈的市场竞争中建立了坚实的护城河。

目前，该公司的新产能正在逐步释放中。例如，苏州昭衍的新增动物房面积经过净化装修和环境监测后已通过验收，预计将在近期启用。该公司目前在手订单充沛，同比增长近二成，为未来的业绩爆发提供了强有力的支撑。根据预测，该公司的收入在未来几年将持续增长，同时归母净利润也将达到新的高度。每股收益也将呈现稳步增长态势。受益于国内创新浪潮和政策红利的影响，我们给予该公司“推荐”的投资评级。投资者也需要注意一些潜在的风险因素，如创新药企业研发投入减少、人才流失风险、行业竞争加剧以及产能扩增不及预期等潜在风险。（本文首发于方正证券）随着市场前景的持续向好和行业热度的不断升温，该行业将吸引更多的参与者进入其中展开竞争。行业格局的不断变化和客户需求的持续升级将进一步考验行业的适应能力与发展潜力。

中国CRO行业的未来充满机遇与挑战。但无论如何，行业的繁荣和企业业绩的爆发式增长已成为不可逆转的趋势。让我们共同期待这一行业在未来的表现吧！