电气设备行业新能源汽车深度研究之正极材料

新能源汽车：新的经济增长引擎

随着国家战略的不断推进，新能源汽车产业已经从萌芽状态走向成长阶段。国家政策的扶持已经为这一产业打下了坚实的基础，确定了纯电动为主、混合动力为辅的发展路线。如今，随着汽车补贴的逐渐退出，新能源汽车市场化即将正式开启。

动力电池技术是新能源汽车产业的核心。三元动力电池技术路线的明确，为未来三年产业增长率超过60%提供了有力支撑。高镍动力电池已经得到国际市场的认可，预示着国内高镍动力电池市场的爆发即将到来。

在这场技术革命中，高镍正极材料将是最受益的领域。作为电池的核心材料，正极材料的技术演变仍在不断进行中，蕴藏着巨大的挖掘潜力。对于正极材料企业来说，既要拥有顶尖的技术开发能力和产品更新能力，又要确保产能的稳定。还需要稳定的上游资源供给和下游客户的认可。我们密切关注正极材料领域的领军企业，如XX公司、杉杉股份、厦门钨业和格林美。

锂钴资源的供需格局在动态中保持平衡，正极材料的价格也将保持稳定。随着新能源汽车的爆发式增长，锂钴资源将长期保持高景气。我们预期，高镍正极材料的快速发展将拉动氢氧化锂的需求。随着全球锂资源的不断开发，锂资源的供需格局有望发生积极变化。短期内，碳酸锂和氢氧化锂的价格将保持稳定或小幅下降。

我们也不能忽视潜在的风险。如果新能源汽车销量不如预期，高镍三元的产业化进程受阻，或者宏观经济出现下行，都可能对这一产业带来影响。我们需要持续关注市场动态，做好风险管理。

新能源汽车产业正处于快速发展的关键时期，动力电池技术尤其是高镍动力电池的发展将决定这一产业的未来。我们对此充满期待，同时也需要做好风险管理，迎接挑战。