电子行业财报总结：LED和被动器件景气 消费电子

电子产业的蓬勃发展：2017年的强劲增长与2018年的前景展望

随着智能科技的飞速进步，电子产业在2017年呈现出异常火热的态势。在智能手机平均售价（ASP）大幅提升的带动下，电子上市公司的营业收入和归母净利润分别达到了9594亿元和599亿元，同比增长了35.67%和10.89%。

受到手机行业去库存的影响，2018年第一季度，电子产业的营业收入和归母净利润虽然依然保持增长，但增速有所放缓。具体数据为：营业收入2188亿元，同比增长12.29%；归母净利润143亿元，同比增长1.79%。

在盈利能力方面，电子产业的毛利率也在稳步提升。2017年，行业毛利率为22.34%，同比增长了2.23个百分点。进入2018年第一季度，毛利率更是达到了21.6%，同比增长了1.07个百分点。

我们还注意到，电子行业的费用率也在上升。特别是在2017年和2018年第一季度，期间费率呈现持续上升的态势。这也预示着行业竞争的加剧和行业内公司运营成本的上升。

在电子产业的各个板块中，光学光电子LED板块持续景气，Notch屏的普及有望带动面板ASP的提升。电子元件中的被动元件，在台日韩的涨价通知不断的背景下，全年将保持较高景气度。而半导体行业则在建厂潮的带动下，收入和利润均大幅增长。

电子制造行业则受到手机行业去库存的影响，增速有所放缓。但随着新机的不断发布以及市场策略的调整，我们认为二季度手机销量有望回暖，并在下半年出现大范围复苏。

我们也需要注意到一些风险。比如智能机的出货量持续低迷，以及LED、被动元件等可能出现的产能过剩问题。这些都是影响电子产业发展的重要因素。

电子产业在经历了一段时间的快速发展后，依然保持着强劲的增长势头。在各个板块的共同努力下，未来电子产业的发展前景仍然值得期待。