医药流通：持续战略性看好零售药房板块

***回顾：在2020年3月2日，国家医保局与国家卫健委共同发布了《关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展互联网+医保服务的指导意见》。这一指导意见的发布，为我们提供了一个重要的视角，揭示了未来互联网医疗与医保服务的发展趋势。

这份指导意见强调了线上线下医疗服务的统一管理以及医保基金的加强监管。在这样的背景下，O2O（线上到线下）模式很可能成为放开网上药店的主流模式。这种模式并不是单纯的线上运营，而是与线下药店相互补充，共同服务于广大消费者。网上药店在申请医保资质时，必须依托线下实体药房，这既保证了药品的属地监管和安全性，又确保了医保的属地支付。

指导意见还推动了统筹账户与线下门店的对接，这无疑为处方外流打开了方便之门。对于高血压、糖尿病等慢性病患者来说，他们可以选择到药店配药，直接结算，这无疑大大提升了药店的人流量和销售业绩。从长期来看，这种模式的推广有助于提升零售药房的集中度，促使处方外流，为零售药房行业带来更大的发展空间。

在这次疫情的影响下，药店为了满足预防需求持续补货，而且慢病患者为了避免感染，更多地选择到药店购买药物，这使得药店短期内在疫情中受益。而从长期来看，零售药房行业将受益于集中度提升和处方药外流的大趋势。

这一过程中也存在一些不确定因素，如疫情控制效果、经济发展状况、药店扩张以及处方外流程度等。我们在看好零售药房行业的也要保持警惕，注意这些可能的风险。

这次《关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展互联网+医保服务的指导意见》的发布，为我们揭示了零售药房行业未来的发展方向和巨大潜力。随着互联网的深入发展，我们有理由相信，零售药房行业将迎来更加广阔的发展前景。（安信证券）