议价能力提升 消费电子进入盈利能力改善周期

前沿观察：手机行业的变革与未来展望

随着手机创新的不断推进，BOM（物料清单）成本持续上升，行业最赚钱的是三星等领军企业。尤其值得关注的是屏幕和存储两大核心组件的供不应求，它们的价格上涨不仅直接导致了手机整体成本的上升，也对其他零组件的价格造成了挤压，影响了整个供应链的盈利能力。我们认为这种格局在未来一年将得到有效缓解。

屏和存储的持续涨价已经延长了消费者的换机周期，这也使得许多消费者选择观望和等待。这背后的主要原因在于核心组件的价格上涨以及其他零组件的创新所带来的成本不断增加。尤其值得关注的是，屏和存储的价格上涨已经挤压了其他组件的生存空间，使得整个行业的利润空间受到挑战。

好消息是，根据我们的产能分析和最近的产品价格走势，我们认为屏和存储即将进入降价周期。这将为国内消费电子企业带来更大的利润空间，有望提振整个行业的盈利能力。手机品牌也将有机会通过降低整机成本来提升性价比，从而刺激销量增长。

消费电子行业的创新依旧如火如荼。其中，三摄和3D Sensing、屏幕和指纹识别等技术成为了行业关注的焦点。我们坚定看好这些技术的未来发展，并看好下半年消费电子的复苏行情。我们特别推荐关注光学创新领域，尤其是舜宇光学等领军企业。

我们也需要注意到一些潜在的风险。例如全球智能机销量下滑、存储和屏幕等核心组件价格继续上涨、以及新技术如3D Sensing、Notch屏、光学/超声波指纹等的普及速度缓慢等。这些因素都可能对行业带来影响，需要我们保持警惕。

虽然手机行业面临着一些挑战，但我们依然看到了未来的机遇和希望。随着技术的不断进步和市场的不断变化，我们相信这个行业将继续保持活力和创新，为消费者带来更优质的产品和服务。