中泰证券：坚定看好锂电材料板块下半年行情

钴锂市场走势分析

本周，钴市场呈现下跌趋势。MB钴续跌3.4%，国内金属钴续跌1.4%。国际市场的金属钴价格回落，影响了国内下游金属钴的需求，市场成交较为清淡。除了金属钴，硫酸钴、四氧化三钴以及钴粉等也呈现下跌趋势。

与此锂市场也面临着压力，碳酸锂和氢氧化锂价格继续走低。工业级碳酸锂和电池碳酸锂分别下跌至11.05万元/吨和12.50万元/吨。尽管近期有部分稀土价格小幅上涨，但整体市场仍面临着供大于求的矛盾，价格涨幅受限。

尽管市场出现一些波动，但在长期需求方面，钴的供需格局依然紧张。嘉能可与多家公司达成的法律纠纷和解并不改变钴的中长期需求。特别是随着新的矿业法条例的实施，钴的开采和冶炼成本可能会增加，这对未来的钴价构成支撑。与此国内环保督查的加强也对钴市场产生影响，部分生产商已停产。

在动力电池方面，5月动力电池装机量大幅增长，同比增长213%。随着新补贴政策的执行以及消费电子需求的回暖，预计上游原材料将进入消费旺季。动力电池将逐步进入补库周期，高镍三元趋势愈发明确，氢氧化锂的需求将不断走高。

对于投资者来说，目前龙头股的PE估值水平已经回落至15-20倍附近，显示出一定的投资价值。投资过程中仍需注意宏观经济波动、汽车销量不及预期、钴锂原材料产能释放超预期带来的价格回落等风险。

虽然钴锂市场出现短期波动，但中长期来看，由于供需格局、成本以及政策等多方面因素的支持，市场前景依然看好。投资者在关注市场走势的还需注意相关风险。投资需谨慎，决策需独立。