银行业：企业贷款的新增已经连续3个月持续改善

***概述：中国近期公布了2019年9月的金融统计数据，引起了市场的广泛关注。

这次金融统计数据透露出哪些关键信息呢？让我们来一探究竟。

值得关注的是社会融资规模（社融）的统计数据。在9月末，社融存量增速保持了10.7%的水平。9月的社融数据口径进行了一次调整，将“交易所企业资产支持证券”纳入了“企业债券”的统计范畴。这一调整使得新口径下的社融增量达到了2.27万亿，同比多增1383亿元，存量增速也随之达到了10.8%，与8月持平。

接下来，从企业信贷的角度来看，情况也在持续改善。9月新增贷款达到了1.69万亿元，超出了市场预期。企业贷款的持续改善是9月新增信贷超预期的主要原因。除了监管要求加大实体信贷支持力度外，企业中长期贷款延续7月以来的改善态势，这背后应该还是与专项债融资的拉动、债务置换等因素有关。

对于投资策略而言，企业贷款的新增已经连续三个月持续改善。考虑到专项债配套融资、债务置换以及银行本身的信贷投放引导，预计四季度中长期贷款改善将持续。我们也需要关注一些风险因素，比如非标到期压力和表内信贷增长的持续性等。在此情况下，银行板块三季度业绩预计仍将保持稳定增长。近期出台的标准化债券认定规则对市场预期也产生了一定影响。总体来看，市场风险偏好仍然保持低位，银行股的业绩确定性优势以及部分个股的高股息率将有助于板块表现稳定。不过投资者也需要警惕经济下滑带来的潜在风险。

这次金融统计数据反映了当前金融市场的活跃态势和经济发展的积极趋势。对于投资者而言，需要密切关注市场动态和政策变化以便做出明智的投资决策。（万联证券）