星环科技值得申购吗？坚决不申购

与深度解读

第一，基础资料概述：这家企业在大数据领域耕耘多年，发行价为47.34元。业绩呈现亏损状态，目前并无发行市盈率。自2020年以来，其每股收益连续为负，今年中期更是亏损1.82元。预计2022年1-9月，其归属净利润将在-2.476亿元至-2.034亿元之间。虽然主要提供软件产品与技术服务，但业务面临多重挑战。

第二，综合评估：

优势分析：

1. 企业级一站式大数据基础平台TDH社区版的推出，有效降低了用户接触和使用大数据技术的门槛及成本。

2. 拥有“魔方底座”技术支撑，这在大数据领域是一项核心竞争力。

3. 股东阵容强大，包括腾讯、恒生电子、TCL科技等知名企业。

隐忧剖析：

1. 采用闭源架构，这在国际化进程中可能成为一个阻碍。

2. 毛利率低于行业平均水平，显示公司在成本控制方面存在挑战。

3. 销售费用远超研发费用，这可能影响公司的长期发展。

4. 面对的客户较为强势，公司在议价方面处于弱势，应收账款较多且账期长。

行业洞察与研判：

大数据软件行业无疑是一个充满潜力的赛道。尽管国家高度重视数字经济发展，且国内客户需求旺盛，但公司采用闭源架构使其难以开拓海外市场。对比全球大数据软件市场规模，国内市场的增长空间相对有限。公司的毛利率偏低，且持续亏损，预计未来一段时间内，亏损状况仍将持续。

第三，投资视角的建议：对于这家企业，建议投资者谨慎对待。虽然其在大数据领域有一定的优势和技术支撑，但面对闭源架构的制约、毛利率偏低、持续亏损等挑战，上市破发的风险较高。除非投资者愿意承担较高风险，否则建议坚决不申购。