华西策略：A股情绪面偏谨慎 存量博弈特征明显

：本周A股市场情绪保持谨慎态势，成交量持续萎缩。上证指数、深证成指及创业板指数呈现不同程度的波动。自2021年春节后，市场总体呈现下行趋势，投资者对抱团股走势心存疑虑。在此背景下，华西策略发布了一系列报告，强调市场趋势性机会尚未到来。

一、全球财经要闻

海外市场，强劲的财报与经济数据提振市场信心，标普500指数与道指再创历史新高。美国经济复苏预期增强，国际油价反弹。

二、国内宏观与货币政策分析

国内CPI通胀压力相对温和，而4月信用债到期偿还规模较大，货币政策预计保持相对宽松。尽管部分资产价格，尤其是房地产价格迅速上涨，政策当局或将进行结构性调控，适度收紧流动性。

三、A股核心资产的调整状况

A股“核心资产”主要指消费、医药、科技等行业的龙头公司。经过春节后的调整，核心资产指数估值有所下降，但仍处于相对较高水平。

四、市场情绪与资金流动

A股情绪面偏谨慎，存量博弈特征明显。本周成交量减少，基金发行大幅降温，北向资金净买入，但外资较难成为A股趋势性向上的动力。

五、投资建议与风险提示

投资建议：在存量博弈的市场环境下，投资者应耐心等待市场企稳。关注“航空、旅游、酒店”等短期景气回升的“顺周期”行业，以及高股息率行业和“碳中和”主题。

风险提示：需警惕国内外流动性紧缩超预期、海外疫情反复及海外黑天鹅***（***风险、主权评级下调）等潜在风险。

当前A股市场情绪谨慎，投资者需保持警惕，同时关注国内外经济及政策变化，做好投资策略调整。