银行业：房贷占比高的银行净息差下行压力较轻

央行调整个人住房贷款利率政策解读

近日，央行发布《关于新发放商业性个人住房贷款利率调整的公告》及《问答》，对个人住房贷款利率进行新的规定。这一政策调整的背后，是楼市调控的深化，旨在更好地体现“房住不炒”的原则。

新政策下，个人房贷利率的生成机制更为明确和灵活。首套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限的贷款市场报价利率（LPR），二套房贷则在此基础上增加60个基点。这种新机制将房贷利率与LPR紧密结合，使得利率调整更加高效。

值得注意的是，新政策实施后，房贷利率将不再有打折优惠，这意味着过去那些享受基准利率下浮的优质客户，现在将不得不接受不低于LPR的利率。据预测，这一政策调整将使部分城市的房贷利率较原来上升。对于银行而言，由于存量房贷仍按原合同执行，且新增房贷利率稳定，那些房贷占比较高的银行未来净息差下行压力相对较轻。

这一政策调整不仅反映了国家对楼市调控的决心，也体现了对银行净息差的考量。对于投资者来说，关注房贷占比较高、资产质量优质的银行，如建设银行、农业银行、工商银行等，或许是一个明智的选择。

政策调整也带来一些不确定性。如宏观经济的大幅波动、资产质量恶化、中美贸易关系的超预期恶化以及LPR改革进程等，都可能对新政策产生影响。投资者在做出决策时，需对这些风险因素进行充分考量。

这次个人住房贷款利率政策的调整，是楼市调控的又一重要举措，旨在保持房地产市场的平稳健康发展。对于银行和投资者来说，理解并适应这一新政策，是未来的关键。（东莞证券）