未来十年应该持有的一只成长股

尽管要面对一年前的挑战业绩，Snap正在迎来第三季度的强劲增长。其利润率指标呈现出积极的发展趋势。Facebook的成功模式预示着Snap的巨大盈利潜力。尽管Snap（NYSE:SNAP）的股价已升至高位，但对于长期持有股票的投资者而言，它仍然具有吸引力。

Snap的市值接近千亿美元，有些人可能会质疑其仅凭过去十二个月的33亿美元收入是否支撑得起如此高的估值。当投资者注意到Snap尚未实现盈利时，对其股价的质疑似乎更为合理。有三个重要的理由可以解释为什么这个增长故事值得投资。

一、引人注目的增长轨迹

Snap的高估值首先得益于其惊人的增长轨迹。比如，第二季度的收入同比增长了116%，达到近十亿美元。虽然这一增长率得益于与去年同期相对轻松的比较（当时广告支出减少），但Snap的季度增长仍然引人注目。管理层预测第三季度收入将增长58%至60%，这再次证明了其强劲的增长势头。

Snap的用户增长也非常令人印象深刻，超越了Facebook和Twitter等竞争对手。其日活跃用户数量在第二季度同比增长了惊人的23%，达到近亿的用户数，这是该公司四年来的最高纪录。相比之下，Facebook和Twitter的增长速度虽然稳健但稍显逊色。

二、Facebook预览Snap的盈利潜力

尽管Snap尚未盈利，但其商业模式具有可扩展性，类似于Facebook。Snap的营业利润率和年度毛利率都在稳步提高，这表明随着收入的增加，利润率也在逐步上升。鉴于Snap与Facebook的商业模式相似性，我们可以预见Snap未来有可能实现可观的净利润率。即使只是Facebook净利润率的三分之二，Snap未来五至十年的盈利能力也将非常可观。

三、风险与机遇并存