债券市场“波澜不惊” 短期延续震荡

在周三（8月29日），债券市场呈现稳定态势，10年期国债期货主力合约微涨0.06%，活跃券收益率保持稳定。整体市场资金面宽松，预期在地方债发行缴款对市场影响有限的情况下，市场风险偏好阶段性修复，预计收益率将继续保持稳定。

详细分析如下：

一、市场概况

周三，债券市场波动较小，期货和现货市场均保持稳定。其中，中金所国债期货市场主力合约小幅收涨，银行间现券市场波动也较小，主要收益率与前一交易日持平。

二、具体数据

1. 国债期货：10年期国债期货主力合约T1812收盘微涨0.06%，5年期国债期货主力合约TF1812也呈现微涨态势。

2. 现券市场：10年期国开债活跃券和10年期国债活跃券的收益率均维持在前一日的收盘价水平。

3. 资金面：29日央行暂停逆回购操作，实现零投放零回笼。月末资金面保持宽松，隔夜和7天期的Shibor以及银存间质押式回购利率多数下行。

三、市场观点

1. 分析人士认为，目前地方债发行缴款对市场的影响有限，预计在市场风险偏好阶段性修复的情况下，收益率将继续保持稳定。

2. 华创证券指出，目前利率接近前期高点，但利率难以下行，要想突破需要利空因素进一步发酵。

3. 太平洋证券认为，近期国库现金定存中标利率上升10BP是一次正常的小幅度调整，不能代表央行加息。

4. 申万宏源证券预计，三季度市场将继续表现为“经济增速下行+宽信用政策”的组合，债市走势较为纠结，对经济的预期会出现分歧和反复，但四季度市场走向有望明朗化。

当前债券市场以稳定为主，预期未来市场将继续延续震荡态势，投资者需关注8月经济金融数据的指引。