市占率5.7% 卫龙冲刺“辣条第一股”

近日，辣味休闲食品巨头卫龙美味全球控股有限公司（简称“卫龙”）正在冲刺上市，引起了市场的广泛关注。作为一家深受年轻人喜爱的品牌，卫龙试图成为“辣条第一股”。

据港交所披露的信息显示，卫龙的联席保荐人阵容相当豪华，包括了摩根士丹利等多家知名机构。而在IPO前的2021年3月，众多知名机构如中信产业基金、高瓴资本、腾讯等也纷纷向卫龙投资。这些投资者合计持有卫龙约1.2亿股的普通股，累计投资额高达约5.4亿美元。根据这些投资，卫龙的估值达到了约93亿美元，折合人民币超过600亿元。即使在上市之后，其估值可能会继续上升。值得注意的是，这一估值已经远超A股零食行业的巨头，如三只松鼠、良品铺子和洽洽食品等。

据弗若斯特沙利文报告分析，中国的辣味休闲食品市场非常分散。尽管卫龙在该市场的份额排名第一，市场占有率也只有5.7%，在整个休闲食品行业中的市占率更是低至只有1.2%。这并不代表卫龙没有优势。招股书显示，其近年来的收入增长迅猛。从2018年至2020年，公司的总收入年复合增长率高达22.4%，远超国内休闲食品行业的同期增长率。公司的净利润率也高于行业平均水平。

随着营收和利润的增长，卫龙的存货问题也逐渐凸显。公司面临库存过期的风险，存货逐年增长，存货周转天数也在逐渐攀升。卫龙的销售主要依赖第三方经销商，线下渠道占据销售额的绝大部分。虽然卫龙也在尝试加强线上销售，但效果并不显著。

卫龙作为一家领先的辣味休闲食品公司，虽然面临市场竞争和存货管理的问题，但其强大的品牌影响力和强劲的增长势头仍然令人印象深刻。其上市之路备受期待，未来卫龙的发展前景仍然充满希望。