三未信安值得申购吗？发行价和发行市盈率不低

第一，基本资料

该公司以78.89元的发行价，83.82倍的发行市盈率成功上市。自2018年以来，公司每股收益稳步上升，分别为0.23元、0.40元、1.02元和1.30元。今年中期，每股收益达到0.24元。预计2022年1-12月，归属净利润将大幅增长，约在1.026亿元至1.201亿元之间，同比上升37.41%至60.74%。

第二，公司概况与业务

这家公司专注于密码技术的创新和产品研发，致力于网络信息安全领域，提供全面的商用密码产品和解决方案。公司自主研发的第一款密码芯片XS100已经量产并成功推广应用。目前，公司在信创产业和芯片产业中占据重要地位，拥有“算法”和“芯片”两大核心技术。

第三，市场评估与隐忧

在数字经济时代，商用密码作为信创产业的基础设施，市场需求持续增长。数据显示，2020年国内商用密码市场规模达到466亿元，而该公司市场占有率约为0.41%，尤其在华北和华东市场表现出色，合计市场份额占比约70%。公司也面临一些挑战和隐忧。主要原材料如芯片、组装配件等存在进口依赖和断供风险。华北市场销售降幅超过10%，应收账款持续增长，存在较大的坏账风险。多数子公司目前处于亏损状态。

虽然公司面临一些隐忧，尤其是应收账款问题可能会对公司业绩产生影响。但考虑到市场热炒信创产业和芯片概念，公司上市首日可能会受到炒作。投资者需理性看待，做好风险管理，勿盲目跟风。