全球能源供需紧张 新的动力正在酝酿

节前回顾A股市场，沪指呈现震荡调整态势。节前回踩与洗盘动作的实施相当彻底，市场风险得到了集中释放。在国庆假期期间，A股市场休市，而外围市场的波动却异常剧烈。在全球能源短缺问题日益严峻的背景下，国际大宗商品市场行情持续看涨。

依据国君策略的观点，我们应该持有股票等待十月的行情。新的动力正在酝酿中：

国内消费和地产数据持续下滑，经济下行的预期已经成为广泛共识。特别是中低收入群体的资产负债表承受压力，这将推动宽货币政策向宽信用的转变和扩散。

在能耗双控的背景下，原材料价格的上涨对中下游企业盈利造成挤压，虽然短期内难以缓解，但考虑到稳定经济增长与保障就业的边缘效应，限产政策与供需矛盾最突出的时点即将过去。

尽管美联储的Taper步伐逐渐逼近，但国内外货币政策存在时间差，国内权益市场表现出更强烈的内生性。叠加中美关系缓和、G20峰会的即将到来，以及国内风险***的有序处理，分母端逐步发力并修正预期，我们对金秋十月的行情持乐观态度。

总体来看，A股市场在节前已经经历了一系列的调整，而外盘波动和全球能源短缺问题也给市场带来了不小的压力。在新的动力酝酿中，我们看到了国内消费和地产数据的变化、限产政策的变化以及国内外宏观环境的复杂变化。这些因素都将对A股市场的未来走势产生影响。在这个背景下，投资者应保持冷静，理性分析市场，同时关注各种宏观环境的变化，以做出明智的投资决策。