贴现债券的发行属于什么方式（息票债券和贴现

贴现债券与零息债券

贴现债券与零息债券都是金融市场的产品，它们都是通过贴现方式发行，但两者之间存在着微妙的差异。本文将深入这两种债券的特点和差异。

一、贴现债券

贴现债券是发行金额小于面值的债券。例如，某债券面值100元，1年期，利率为某固定值。发行时，我们以低于面值的某价格购买，持有到期时，发行方会以面值赎回。这种发行方式被称为贴现发行。换句话说，贴现债券在发行时就已经考虑了利息收益，其利息收益体现在购买价格与面值之间的差价。这种债券的期限相对较短，经常用于短期国债。

二、零息债券

零息债券也是以贴现方式发行，但与贴现债券相比，它的特点在于不附息票。发行时，债券以低于面值的折扣价格出售，到期时则按面值一次性支付本利。这种债券的期限一般较长，经常被经纪公司将普通债券的息票和本金剥离后产生。

三、两者的区别

1. 期限：贴现债券通常用于短期融资，而零息债券的期限较长。

2. 利息支付：贴现债券在发行时就已经考虑了利息收益，而零息债券则在到期时才支付本利。零息债券不支付利息，但购买时的折扣已经隐含了利息。

3. 收益与风险：由于零息债券的期限较长，其对利率变动的敏感度较高，价格波动幅度较大。零息债券的投资收益需要列入应税收入中，这也增加了其复杂性。

四、贴息债券

贴息债券是一种特殊的零息债券。它在发行时的价格低于票面价值，而到期时则以票面价值给付。投资者购买这种债券所获得的收益就是购买价格与票面价值之间的差额。这种债券的特点是避免了投资者所获利息的再投资风险。

贴现债券和零息债券都是通过贴现方式发行，它们的实际投资收益可能相近。但它们在期限、利息支付方式和风险方面存在一些差异。在选择投资哪种债券时，投资者需要根据自己的投资目标和风险承受能力来做出决策。希望本文能够帮助投资者更好地理解这两种债券，以便做出更明智的投资决策。