再现债券实质性违约 持仓债基单日下跌逾2%

新年伊始，一场债券违约事件在基金界引起震动。民生加银基金旗下的一只债券基金，因持有的两只债券实质性违约，导致净值大幅回撤，单日跌幅超过2%。这场违约事件的核心涉及安徽省华安外经建设集团。

华安集团的两只债券“16皖经02”和“16皖经03”在未能按时兑付回售款和利息后，已明确构成实质性违约。至今，该发债人存续的7只债券全部违约，违约债券余额高达73.74亿元。这一事件不仅影响了民生加银基金，也引起了市场对债券违约风险的广泛关注。

在此背景下，信评管理的重要性日益凸显。多位投资人士表示，随着债券融资占比的上升和宽信用政策的边际退出，信用债违约可能日益常态化。为了应对这一趋势，他们强调严格信评管理，避免信用下沉，以规避债券投资风险。

北京的大型公募固收投资总监表示，他们公司加大了信评研究力度，主要关注债券发行人的偿付能力，并前瞻性判断未来的违约风险。由于信评对时效性要求较高，他们会及时卖出存在信用风险的债券。

另一位北京中型公募固收投资负责人则指出，在当前的宏观政策背景下，他们在投资时会排除负债率较高、偿付能力不足的机构，避免投资房地产上下游行业，对过剩产能行业也持警惕态度。他们还会严格筛选发行人本身的偿付能力，关注发债人资产和债券的匹配程度，以规避过度举债的企业。

一位中型公募绩优债基经理则指出，债券违约主要受政策环境的影响。随着经济的复苏和宽信用政策的退出，一定比例的信用债违约是合理的。但在此背景下，基金投资会强化信用债投资风险的排查，做好信评工作，并关注债券信用下沉的投资风险。他们所管理的基金基本不做信用下沉，主要投资利率债和AAA级的信用债。

这场债券违约事件不仅给基金界敲响了警钟，也让投资者更加关注债券市场的风险。在投资中，投资者也应加强风险意识，理性投资，才能在复杂的市场环境中稳健前行。