光明乳业(600597)2017年半年报点评-上半年乳业表现

在最近公布的1H17财报中，某公司展现了其强大的业务表现。公司实现的营业收入达到了惊人的109.2亿元，同比增长了6.4%。而其归母净利润更是达到了3.7亿元，同比增长高达52.2%。其中，最大的亮点在于其扣非归母净利润，增长了74.5%，充分显示了公司的盈利能力。

公司的成功离不开其内部两大业务的强大表现。新莱特与荷斯坦为公司带来了主要的收入增量。新莱特实现营业收入20亿元，同比增长了39%，尽管其净利润略有下滑，但依然维持在一个很高的水平。荷斯坦牧业同样表现出色，实现了19.5亿元的收入，同比增长了24.5%，净利润更是增长了108.2%。如果剔除了这两大业务的影响，公司的乳业收入则有所下滑，尤其是常温产品。

深入研究其财务数据，我们发现公司在成本压力与业务结构变化的影响下，毛利率水平有所下降。公司在费用控制方面做得相当出色，销售费用和管理费用都有所下降。这也使得公司在收入增长的利润也得到了大幅提升。

值得一提的是，这家公司在品牌建设方面有着强大的实力。早在2009年，公司推出的莫斯利安常温酸奶就开启了新的时代，品牌在消费者心中占据了重要的地位。近年来，公司不断进行内部改革，完善人才储备，确立三大产业布局的战略，为未来的发展打下坚实的基础。最近，公司还推出了新的产品系列，期待通过这些创新产品带动公司的收入重新回到快速增长的轨道。

对于投资者来说，这家公司无疑是一个值得关注的标的。我们预测公司未来的EPS将保持稳定增长，参考可比公司的估值，给予其2018年25倍PE，对应的目标价为15元。我们给予投资者增持的评级。

投资总是伴随着风险。这家公司面临的不确定性因素包括新品的推广速度、行业的竞争态势以及食品安全问题等。投资者在做出投资决策时，需要全面考虑这些因素。这家公司在业绩、品牌建设以及未来发展等方面都展现出了强大的实力，值得投资者期待。