首旅酒店(600258)各部门均表现优异 上半年业绩预

在首旅如家的辉煌业绩背后，展现了一个充满活力和强劲增长的企业形象。其2017年上半年的业绩预告令人瞩目，业绩预增范围达到了惊人的1600%~1650%。在去年的同一时期，归母净利润仅为1394万元，而今年预计将达到惊人的2.37亿元至2.44亿元之间，这样的增长幅度无疑展现了首旅如家强大的业务扩张能力和卓越的经营业绩。

对于归母净利润到利润总额的推断，我们可以看到首旅如家的主要少数股东损益主要来自于南山和京伦饭店。据我们的分析，这两家饭店的净利润贡献显著，并且呈现出稳健的增长趋势。通过对历史数据的分析，我们预测其净利润将在2.60亿元至2.67亿元之间。考虑到全年有效税率约为30%，以及上半年盈利较低和递延所得税资产做减值准备稍高等因素，我们推算出其利润总额将在3.77亿元至3.87亿元之间。

在分拆主要业务部门方面，首旅如家的景区业务表现出强劲的增长势头。唯一披露数据的部门客流增长达到了惊人的24.8%。我们假设其收入增长率与去年同期持平，并且景区经营杠杆放大效应明显，假设利润增长率达到45%。首旅的存量酒店业务也表现出稳步增长的态势。综合各项数据，我们对首旅如家的盈利能力保持乐观的态度。

对于盈利预测和评级，我们依然维持之前的判断。预计在2017年至2019年间，首旅如家的归母净利润将达到6.5亿元、8.2亿元和10.5亿元。以总股本8.16亿股计算，每股收益（EPS）分别为0.80元/股、1.01元/股和1.28元/股。我们参考同行业估值，给予其30倍2018年市盈率，目标价位30.3元，并给出买入的评级。

我们也要提醒投资者注意风险。尽管首旅如家表现出强劲的增长势头，但自然灾害等不可预测的风险因素仍可能影响其业务运营和盈利情况。投资者在做出投资决策时，应充分考虑各种风险因素。首旅如家展现出了巨大的增长潜力，值得投资者关注和期待。