云海金属(002182)2017年三季报点评-Q3业绩环比增

三季度业绩报告显现微妙变化

随着三季度报告的出炉，公司的运营状况呈现一些新的动态。从营收角度看，虽然镁合金、铝合金产品的销量有所下降，但铝锭、镁锭的价格分别上涨11.6%和6.7%，使得公司营收环比微增4.1%。毛利率方面，尽管面临成本上涨的压力，但公司通过调整产品结构和销售策略，使得毛利率环比基本持平。

深入其背后的原因，我们发现公司在镁合金产品、深加工材料方面展现出的潜力不容忽视。在镁合金领域，公司现有10万吨冶炼产能，且巢湖二期的5万吨项目正逐步投入生产，这将为公司带来显著的业绩增量。公司与多家合作伙伴共同研发的汽车轻量化镁合金部件，也为其打开了新的市场空间。特别是在与北汽集团和知名电池厂的合作中，公司开发的镁合金电池底架展现出了巨大的市场潜力。

对于未来，我们依然看好公司的发展前景。随着其在深加工领域的进一步拓展，特别是方向盘骨架业务在3C领域的潜在增长，公司的营收和利润都有望实现持续增长。对于公司与多家合作伙伴共同开发的汽车用镁合金大部件，预计明年将正式投产，这将进一步提升公司的市场竞争力。

投资者在布局时也应关注到相关风险。镁、铝市场的价格波动以及行业竞争加剧等因素都可能对公司的业绩产生影响。建议投资者在投资决策时充分考虑这些风险因素。

基于对公司未来业绩的乐观预期，我们预测公司2017年至2019年分别实现净利润1.75亿元、2.61亿元和3.48亿元。以当前股价计算，对应的PE值分别为40倍、27倍和20倍。考虑到公司的发展前景和潜在风险，我们建议投资者增持该股。