5G新基建进入加速期 核心化工新材料国产替代迎

5G商用初期：设备投入激增，化工新材料迎来黄金发展期

随着5G商用进入崭新阶段，设备端的集中投入如同燃起熊熊烈火，推动相关的化工新材料产业加速发展。我们深入剖析了5G新基建相关的化工新材料产业链，详细盘点了核心零部件所需的关键材料及其对应的市场空间，同时梳理了各材料的主要相关标的及产业链投资图谱。

5G新基建的繁荣，在基站建设和终端设备两大领域催生了巨大的需求。尤其值得关注的是，光纤光缆、射频前端、散热技术、电磁屏蔽、电子用胶等领域的需求激增，预示着这些领域所需的关键化工新材料将在未来几年得到飞速的发展。

运营商CAPEX回暖，5G建设迈入快车道

5G商用前期的设备建设正如火如荼地进行，运营商CAPEX逐渐回暖。三大运营商的资本开支在经历了连续三年的下滑后，终于迎来复苏。特别是2019年作为5G建设的元年，预计2020年至2022年，5G基站建设将迎来前所未有的大爆发。预计国内新建5G基站数量在短短几年内将呈现跳跃式增长，显示出行业的繁荣景象。

5G新时代，材料性能要求跃升，国产化工新材料潜力巨大

随着5G时代传输信号向高频高速的发展，对核心化工新材料的性能要求也显著提升。这其中，光固化涂料、高纯四氯化硅、PTFE等高端化工新材料在5G产业链中发挥着举足轻重的作用。这些产品的国产占比仍然较小，市场规模的增长空间巨大。我们预期，随着5G新基建的逐步实施到位，终端设备的数量将迅猛增长，这将极大带动对核心化工新材料的需求。

我们也要看到潜在的风险和挑战。如果国内5G新基建建设增速不及预期，或者关键化工新材料的国产渗透率低于预期，或者宏观经济政策波动导致国家对5G新基建产业链的政策支持力度下降，都可能对我们的预测产生影响。在乐观期待的我们也要保持清醒的风险意识。

5G商用的来临为化工新材料产业带来了前所未有的发展机遇。在这个黄金发展期，我们期待看到更多的创新和技术突破，推动产业的长足发展。