《基金中基金指引》公开征求意见稿点评：公募FOF的新篇章开启

在2016年6月17日这一天，中国证券监督管理委员会公布了一项重要政策——《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引（征求意见稿）》（以下简称《指引》）。标志着公募FOF（基金中的基金）即将在中国资本市场崭露头角。这是一个充满生机与希望的时刻，不仅有利于我国金融产品体系的进一步完善，更可能吸引更多的增量资金进入市场，为市场带来直接的利好。

这份《指引》对公募FOF进行了全方位的规定，从定义、风险控制、投资范围、信息披露、持有费用到净值估算等各方面都有详尽的要求。公募FOF的出现，无疑会对现有的券商FOF和私募FOF带来一定的冲击，但其拥有完善的研究团队和成熟的投资体系，有望改变FOF市场的格局，推动FOF规模不断扩大。

接下来，我们不禁对国内公募FOF的未来运作模式进行猜想。FOF的运作模式可以根据基金管理人及管理模式发展路径来分类。一种可能的方式是“内部FOF管理人+内部基金”，这种模式可能在中国公募FOF发展初期占据主导地位。随着时间的推移，另一种模式“第三方FOF投资顾问+内部基金”可能会成为主流模式，这种模式将在中期很长一段时间内占据主导地位。这种模式可能会带来更多的灵活性和创新性，因为第三方投资顾问能够提供更广阔的市场视角和专业的投资建议。

《指引》的出台为公募FOF的发展铺设了道路。我们期待公募FOF能够以其独特的优势，吸引更多的投资者参与，推动中国资本市场的进一步发展。随着公募FOF规模的不断扩大，其将为中国资本市场带来更多的活力和机遇。让我们共同期待这一新兴投资工具在中国市场的表现吧！