开票集合竞价交易规则（集中竞价交易详解）

股票交易竞价规则是证券市场的基本行为准则，确保了交易的公平、公正和公开。交易原则遵循“价格优先，时间优先”，即更高的买价或更低的卖价会优先成交，而在价格相同的情况下，先提交的委托会优先成交。撮合大机会根据这些原则自动撮合成交。

股票交易包含两种主要的竞价方式：集合竞价和连续竞价。集合竞价是在特定时间段内，如上午的9:15至9:25，对所有有效委托进行集中处理。有效委托的确定基于上一交易日的收盘价和涨跌幅度来计算当日的最高限价和最低限价。在有效价格范围内，系统会选取使委托产生最大成交量的价位，并依序撮合买卖委托。连续竞价则是在集合竞价后的交易时间，即9:30至15:00，对买卖申报进行逐笔连续撮合。

新股首日上市时，其集合竞价和连续竞价的规则与普通交易相似。但在集合竞价时，深市的委托竞价不能超过新股发行价的上下15元，否则将作无效处理。在撮合成交时，股票成交价格的决定原则是基于昨收盘价的上下10%的范围内，以及最高买入申报与最高卖出申报的相同价位。如果买（卖）方的申报价格高于（低于）对方的申报价格，那么将采用双方申报价格的平均价位。深市的收盘价并非当日一笔的成交价，而是由当日有成交的一分钟的成交金额除以成交量得出。对于投资者的买卖指令，交易所主机将按照“价格优先，时间优先”的原则进行自动撮合。未成交或部分成交的委托，投资者有权选择撤单或继续等待成交，通常委托有效期为一天。这些规则确保了市场的透明性和公平性，使得所有投资者都能在平等的基础上参与股票交易。

关于集合竞价期间挂单能否成交的问题，答案是可以的。在集合竞价过程中，投资者的买卖委托进入交易所主机后，撮合系统将按照“价格优先，时间优先”的原则进行自动撮合。如果投资者的报价符合市场的最优价格条件，那么他们的订单就有可能被撮合成交。具体的成交价格取决于多种因素，包括市场的供需状况、交易者的策略等。投资者需要根据市场情况和自身策略来制定合适的报价。股票交易是一个复杂而动态的过程，需要投资者不断学习和适应市场规则。新股首日上市，集合竞价与连续竞价时的规则及买入技巧简述如下：

一、集合竞价规则：

1. 在每个交易日上午9:15—9:25，投资者按心理价格自由申报买卖。

2. 电脑交易主机系统对所有有效委托进行一次集中撮合处理，产生开盘价。

3. 集合竞价遵循“价格优先、时间优先”原则，并在最大成交量基础上确定成交价格。

二、连续竞价规则：

1. 9:30后，纯粹以价格优先原则进行交易。

2. 申报价格相同的情况下，谁先申报，谁先成交。

三、买入技巧：

1. 了解新股基本面：包括公司概况、发行价格、市盈率等。

2. 分析市场状况：观察市场热度、资金流动及同行业股票表现。

3. 合理报价：由于新股上市初期价格波动较大，建议在集合竞价时适当提高报价以确保成交。

4. 资金管理：合理分配资金，避免盲目追高。

5. 注意风险：新股可能存在较大不确定性，投资前需充分了解风险。

在集合竞价阶段，由于买入意愿强烈，投资者可尝试积极申报，但需注意合理控制报价，避免过高或过低的报价导致无法成交。进入连续竞价阶段后，需更加关注市场动向和价格变化，灵活调整策略。投资者还需关注新股的基本面和市场状况，以便做出更明智的投资决策。

对于大额资金的交易者而言，即使增加买入量，成交的概率也未必会随之增大。这是因为通常大户的VIP通道已经早早地将大单置于交易前端，普通散户的抛盘稀少，你的订单几乎无法与之竞争。

当你的未成交资金仍挂在12元时，你可以选择撤单，也可以选择继续等待。在9:25至9:30的短暂交易时段内，如果你果断地将价格提高到14.4元进行委托，你的订单并不会成为废单。因为在这个价格水平上，存在有效的委托买价上限，也就是最高的买入价。尽管14.4元的成交概率相对较高，但相比12元的开盘价，其竞争依然激烈。

机构使用的VIP通道具有毫秒级的优势，这种超快速度是一般通道无法比拟的。每个账户每秒能处理7-8笔交易的一般通道，而专用通道则能达到每秒数百笔的速度。

对于那些能迅速涨停的牛股，如“一”字板牛股，散户往往难以企及，即使提前一晚就挂出申购单也无济于事。这些牛股的抢购战，实际上是由超级大户通过专用交易通道完成的。对于证券公司或营业部来说，为超级大户提供专用交易通道早已不是秘密，但许多散户对此并不知情。

过去，只有极个别的证券公司拥有VIP通道。但现在，随着市场的繁荣，申请专用通道的券商越来越多。无论是上海还是深圳市场活跃时，申请相应交易所的专用通道需求就会特别旺盛。这些专用通道的申请流程通常是由营业部向公司总部提出，再由公司总部向交易所申请。获批后，这条交易通道就专属于该营业部使用，并仅供几个超级大户使用，理论上不能转租、销售或承包给个人。

尽管称为专用通道，但其实与中小散户使用的交易通道在结构上并没有太大区别。就像机场排队检票，如果有众多人在普通队伍中排队，检票速度自然会慢；而如果是VIP通道，只有少数几个人，速度自然会快很多。许多散户误以为下单早就能早向交易所申报，其实并非如此。投资者的订单是先集中到券商，再由券商集中向交易所申报。所以如果没有专用通道，申报单很可能会拥堵，成交概率自然降低。

申请VIP通道的门槛对中小散户来说往往遥不可及。据一家证券营业部的工作人员介绍，他们的营业部要求账户资产达到5000万元以上、资产周转率达到20倍，同时还要缴纳每年10万元的成本费用。一条交易通道通常由几个客户共享，费用由他们共同分担。不同营业部对专用通道的门槛设置可能会有所不同。一些新的或规模较小的营业部可能会降低门槛，而一些大的营业部门槛可能会上亿。对于那些与营业部关系良好的大客户，门槛也可能会有所放宽。

一些证券公司为了在下单时占得先机，会尽力优化自己的硬件设施。有的超级大户甚至会为了抢得先机而投入巨资安装电信的光宽带或者开发专门的抢单软件。一些大客户可能会开设拖拉机账户（名义上属于不同投资者但实际上由一个人控制多个账户）以进一步提升交易效率。在这个竞争激烈的市场中能否成功下单往往也带有一定的运气成分。6、关于集合竞价期间的挂单与交易价格问题

集合竞价，是证券交易中的一个独特环节。在证通公司的交易所内，当所有参与者与交易所的物理距离近、服务器先进且采用高速光纤时，交易效率会大大提高。再配合专门的抢单软件，成功的概率自然会增加。

对于集合竞价期间的挂单是否能成交以及以何种价格成交的问题，答案并不简单。在集合竞价阶段，报单系统会对所有提交的订单进行自动匹配。只有到了九点三十分钟之后，投资者才能知道订单是否成交。尽管这个阶段可以挂单，但通常不建议在此阶段买入，因为一旦后悔想撤单，也必须等到上述时间点之后。对于投资者来说，最好的策略是在开盘后观察五档买卖情况，根据市场走势做出决策。

7、集中撮合交易与集中竞价交易的深度解析

当我们谈论证券交易时，“集中撮合交易”与“集中竞价交易”是两个重要的概念。在我国，上交所和深交所都采用了集中竞价交易方式。这实际上是一种公开竞价的形式，其中涉及多个买方和卖方通过竞争来确定证券交易价格。

集中竞价交易的核心在于买卖双方的竞争。当买方的最高价与卖方的最低价达成一致时，交易就完成了。这种交易方式可以分为几种形式，如口头唱报竞价交易、书面申报竞价交易和电脑申报竞价交易。特别值得一提的是，集中竞价包括集合竞价和连续竞价两种形式。以上交所为例，其规定在早上9:15至9:25期间采用集合竞价方式来确定开盘价，而其余的时间则采用连续竞价方式。产权交易网络竞价系统中的集中竞价有其特定的规则和组织形式，包括多次报价和一次报价等。自由竞价期允许竞买人对目标标的多次报价，而限时竞价期则设定了特定的时间段，在这个时间段内各竞买人进行竞争报价。整个过程既有自由竞争的元素，也有时间限制的规定性，确保了交易的公正和效率。这些细致的规则和策略都是为了让证券交易更加公正、透明和高效。