中国八大券商策略汽车利好政策最密集阶段！

兴业证券电池公司与锂资源深度绑定：产业上下游一体化策略展望

电池公司正积极布局锂资源领域，以确保关键原材料的稳定供应。宁德时代通过海外投资、与天宜锂业合作及在宜春四川地区开发锂矿，稳固了其锂精矿的供应基础。亿纬锂能也不甘落后，与兴华锂盐和金海锂业合作，布局青海和西藏盐湖。国轩高科与宜春矿业共同出资设立合资公司，以扩大其在锂资源领域的市场份额。这种上下游一体化的策略不仅有助于缓解成本端的压力，而且为电池公司提供了稳定的原材料来源。随着锂矿资源的逐渐开发，这些公司的自给率有望提升。随着电池公司合作的锂矿和锂盐厂逐渐投产，上游锂资源价格的不断上涨趋势有望得到缓和。

投资建议方面，我们推荐锂电行业的核心资产如宁德时代、【重要企业】、亿纬锂能等。我们关注如容百科技、中伟股份等行业龙头企业以及铜箔环节的嘉元科技、诺德股份等超跌品种。在光伏行业中，我们推荐新型电池放量的一体化龙头如晶科能源、隆基股份等。储能领域及逆变器龙头也值得关注。在氢能行业，我们建议关注氢燃料电池检测设备龙头科威尔以及亿华通等当前产业化程度较高的企业。

华创证券对汽车板块投资机会的分析：整车与零部件如何选择？

汽车板块投资机会的到来引发了市场对整车与零部件的关注。目前，整车和零部件都有投资机会，但存在一些差异。整车更偏向于个股行情，与估值和新品周期紧密相关；而零部件则更偏向于板块行情，与销量和业绩增速预期有关。在当前市场环境下，核心整车标的和零部件板块都有良好的预期空间。

对于零部件的选择，投资者需要考虑以下几点逻辑：首先是估值，与其它行业相比，汽车零部件板块具有合适的估值；其次是行业销量带来的增速预期；最后是中长期成长展望。在原材料等长期因素的影响下，零部件盈利能力处于底部区域，因此PB成为一个更好的估值指标。现在板块仍处于中枢偏低位置，未来存在较大的上升空间。在标的选择上，建议从低估值修复开始选起，逐步转向成长逻辑更远大的高估值品种。对于整车板块，我们推荐具有优秀估值及新品周期的汽车制造商如长安汽车、比亚迪、上汽集团等。对于零部件板块，则推荐立中集团、【重要企业】，同时关注其他具有潜力的公司如常熟汽饰、豪能股份等。

国金证券对新能源零部件行情的展望：聚焦三大方向布局智能化成长标的

新能源零部件行情有望持续演绎。随着政策刺激的落地以及欧洲市场的底部确立，传统车的拐点已经出现预期提前演绎的情况。预计后续新能源零部件将成为电车板块的弹性方向。建议从汽车智能化角度进行布局，特别是底盘、安全和微电机等领域。二季度开始的结构性行情将围绕三大方向展开：一是围绕特斯拉、比亚迪等高景气度产业链进行布局；二是从成本曲线角度选股；三是关注其他具有潜力的细分领域和公司。推荐的投资标的中鼎股份、恩捷等值得关注。供需周期转换之际，成本曲线陡峭的细分赛道龙头公司将面临新一轮份额和利润扩张的机遇。尤其值得关注的是宁德时代等领军企业，同时新增对锂矿自给率较高的国轩高科以及被动安全弹性标的的关注。

围绕新技术的发展布局，那些新技术渗透率大幅提升的赛道值得重视。例如底盘智能化（空气悬挂+制动）、PET极片、4680、LMFP以及微电机等领域，中鼎股份等公司将有望在其中扮演重要角色。

在电动化和智能化的加速趋势下，汽车行业迎来了长期向上周期。优质车企及零部件供应商的投资机遇日益显现。5月新能源乘用车零售销量同比增长91%，显示出新能源汽车市场的高景气度。受此影响，整车厂如长城汽车、长安汽车、吉利汽车、广汽集团以及新势力汽车如蔚来、小鹏、理想等备受关注。零部件领域如贝斯特、菱电电控、伯特利、福耀玻璃等也备受瞩目。

当前，汽车行业正在经历自2015年至今的利好政策扶持力度最大且最为密集的阶段。5月中下旬至6月初，汽车相关扶持政策相继落地，预计全年新能源车将保持稳健的销量增长态势。据乘联会数据，6月初乘用车日均批发量达到3.3万辆，显示出供应链全面恢复、留存订单加速交付的趋势。

投资建议方面，当前板块已处于估值抬升阶段的末期，即将进入销量与业绩兑现的基本面抬升阶段。随着供应链和物流的全面恢复以及利好政策的落地，预计市场将呈现良好的增长态势。新能源车方面，看好部分省市因地制宜的补贴方案，维持2022年国内新能源乘用车销量预期。推荐关注整车和零部件领域的龙头企业，如长城汽车、比亚迪等。

国内各厂商的新车型发布将于二季度迎来投放高峰期，新车型投放加速配合本轮购置税减免及地方刺激政策，将有效提振乘用车销量。尤其是国内自主品牌的龙头企业，正处于强产品周期，备受市场关注。

汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，以及新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。国产替代概念受益股、强势整车企业对核心零部件的拉动效应等相关领域也值得关注。

在车企积极复产保障全年产销目标的大背景下，汽车消费刺激政策逐步落地，零售表现符合预期。5月乘用车产销量环比明显改善，稳产保供举措效果逐步显现。车企积极加库迎接促消费政策春风，体现出较强的加库存意愿。自主品牌出口持续增长，有望带动全年汽车行业持续发展。

汽车行业正面临长期向好的发展趋势，细分领域龙头企业、新技术布局、优质车企和零部件供应商等领域都蕴含丰富的投资机会。随着汽车消费刺激政策的落地，车企们正在全力复产以保障实现全年产销目标。在经历了四月的产销低谷之后，各大车企正在积极加班加点，努力追赶生产进度。预计六月，汽车产量将会有明显的增长，与上月相比，环比和同比都将实现不错的成绩。当前市场上终端库存较为紧张，部分经销商已经开始采取收窄折扣的策略。但随着第三、四季度的供给改善和库存提升，我们预计优惠政策将会真正惠及消费者，推动汽车零售市场迎来强劲增长。整体上，我们预测今年的汽车产销将会实现高个位数增长，甚至在第三、四季度能够达到双位数的同比增长。

从投资角度来看，有几个方向值得我们关注。经销商板块，建议关注中升控股、永达汽车、广汇汽车以及美东汽车等。对于自主整车和新势力车企，长安汽车、长城汽车、吉利汽车等表现出色，同时新势力车企如理想汽车、小鹏汽车、蔚来也值得关注。对于那些受益于复工复产的公司，如文灿股份、星宇股份、福耀玻璃等，同样值得关注。这些公司在汽车零部件制造、电子科技等领域具有核心竞争力，有望在汽车产业的复苏中迎来更大的发展机遇。

汽车产业正在迎来新的发展机遇，无论是从产销数据还是投资角度来看，都充满了活力和潜力。我们相信，随着政策的落地和行业的复苏，汽车产业将会继续保持强劲的增长势头。投资者们也应该抓住这个机遇，关注那些具有发展潜力的公司和领域。