中国八大券商策略奏响下半年医药最强音！细

每日主题策略解读，聚焦互联网与资本市场风向标，洞悉A股走势。本期专题为医药板块。

国盛证券对医药行业的看法是，下半年医药配置应遵循“前小后大”的策略。他们认为医药仍是近期的重点配置方向，核心和非核心资产都将有所表现。其中，核心资产弹性大，有望率先反弹至新高；非核心资产整体表现强势，但轮动较快，建议重点关注拥有长期逻辑的政策免疫主线赛道，如医疗服务、CXO、疫苗产业链等。随着中报业绩的可预期性增强，应从主题热点驱动转向业绩驱动，重点关注业绩先锋板块。

开源证券则持续看好康复行业和创新药产业链。国家卫健委和国家医保局的新政策对康复行业及医疗服务构成重大利好，推动康复医疗体系建设，提升服务水平。特需及民营医疗服务市场调节价机制的实施，使得民营医疗机构有望享受特需及自费项目增量。

东莞证券建议从中长期角度关注优质赛道的优质个股，如创新药产业链、医疗器械、疫苗板块等。他们认为，站在当前时点，这些板块具有长期的投资价值。

国海证券对原料药行业的前景持乐观态度。他们认为，中国原料药产业具有自身升级和承接全球产业链转移的双重成长性，且今年有望开始集中贡献利润。看好2021年原料药行业迎来发展良机。

湘财证券则认为，在医改政策不断深化下，医药行业的主要投资机会依然集中在创新和偏消费两大领域。化药投资机会主要在创新药及CXO等相关产业链上，坚持“品种至上”。具有较大研发投入和较高创新能力的创新器械企业也值得关注。

政策避风港的消费线正在崛起。在第三方医学诊断领域，那些拥有规模化运营能力、全检测项目、核心技术竞争力以及物流供应链管理的企业，正站在发展的前沿。随着零售药店处方药外流的趋势，以及“两定”政策的利好，连锁药店龙头企业展现出强大的竞争优势。新冠疫情的推动下，疫苗行业持续繁荣，那些布局二类创新苗及新冠疫苗的企业正迎来发展的黄金时期。品牌中药和专科医疗服务也备受关注。特别是眼科、口腔科、体检、医美等领域，其消费属性日益凸显。

我国自免检测市场正迎来技术革新的浪潮。随着诊疗下沉、政策扶持等因素的推动，市场增长有望由需求端主导。尽管现阶段自免检测市场以手工或半自动操作为主，检测速度较慢，但未来随着化学发光、多重检测等技术的迭代，市场的增长空间将无限广阔。与此国产替代正当其时。虽然外资品牌在中国市场占据主导地位，但国内企业如亚辉龙、新产业、透景生命等快速崛起，其自免产品有望逐渐替代外资份额，实现高速增长。

医美+护肤领域需求旺盛，胶原产业链新一轮景气周期已经开启。受益医美和护肤场景中胶原渗透率的提升及消费者“成分”意识的强化，胶原材料在多个下游细分领域实现超40%的规模增长。具备胶原全产业链优势、以研发和技术为底层驱动的企业，如锦波生物、巨子生物等，正受到市场的广泛关注。

兴业证券的观点也备受瞩目，CXO板块、眼科产业链、疫苗等细分赛道有望实现超预期业绩增长。随着新经济的崛起，消费升级成为不可逆转的趋势。在新需求的推动下，医美、宠物医疗、互联网医疗等新兴板块正迅速成长。CXO板块的高景气度持续，板块的业绩持续超预期，每个季度都给市场带来惊喜。虽然当前板块的估值处于历史中上水平，但其强大的业绩变现能力仍然吸引大量关注。

当前的政策和市场环境为消费线的多个领域提供了巨大的发展机遇。从医学诊断到医美护肤，从自免检测到胶原产业链，再到新兴消费板块，这些领域都展现出强大的增长潜力。投资者应密切关注这些领域的发展动态，把握投资机会。眼科产业链的繁荣：需求激增带动二季度业绩飞跃

随着暑期脚步的临近，尤其是6月高考的钟声响起，眼科产业链的需求愈加旺盛，预示着二季度收入利润将实现加速增长。此刻，我们应将目光聚焦于眼科产业链中的龙头企业，如爱尔眼科、爱博医疗等，探寻其背后的增长动力。

随着国内疫情的局部反复，ICL检测需求正在迅速提升。新冠核酸检测量的大幅增长对ICL企业提出了更高的要求。这一突发需求之外，在各地新冠常态化防控的背景下，短期内的ICL需求依然保持稳定。各地医院门诊量与住院量的稳步恢复，使得ICL常规业务同比实现较快增长，ICL龙头企业金域医学的规模化效应逐渐显现。

国内新冠疫苗接种量的持续提升，不仅带来了业绩的增量，也预示着行业的前景将更加广阔。考虑到当前国内新冠疫苗的接种速度，如智飞生物、康希诺生物、康泰生物等企业的二季度业绩有望超出预期。传统疫苗产业也将随着市场的回暖进入“量价齐升”的行情。

这一系列的积极因素为眼科产业链带来了前所未有的发展机遇。在行业竞争日益激烈的背景下，眼科产业链企业不断加强研发投入，推出更多优质产品和服务，以满足日益增长的消费需求。企业也注重品牌营销，提升品牌影响力，为长期发展打下坚实的基础。

眼科产业链正处于高速发展的黄金时期，未来潜力巨大。投资者应密切关注这一领域的动态，把握投资机会。随着技术的不断进步和市场的持续扩大，眼科产业链将会持续繁荣，为更多患者带来福音。