新三板精选层开设在即 公募产品蓄势待发

【新三板精选层蓄势待发，公募产品备战热潮涌动】

随着新三板的深化改革，其市场格局正迎来前所未有的变革。近日，《国际金融报》从多家公募基金公司处获悉，公募投资范围即将迎来新一轮扩容，新三板精选层成为关注的焦点。

自去年10月启动的新三板深化改革，已经引起市场的广泛关注。今年1月，证监会明确了公募基金可以投资新三板精选层挂牌股票，相关基金产品现已进入审核程序。紧接着，在3月6日，证监会发布的相关文件中，符合条件的新三板企业可转板登陆A股，这一消息进一步激发了市场的热情。

新三板的改革步伐坚定，去年12月，全国股转公司设立精选层，并明确了入层条件。今年，新三板市场形成了“精选层-创新层-基础层”的三层次市场结构。资深财经评论员皮海洲表示，精选层挂牌满一年的股票可以直接转板登陆A股，这对投资者来说，是一个可观的收益机会。

尽管新三板精选层还未正式开设，但公募基金公司已经跃跃欲试。部分基金公司已经开始筹备新三板基金产品，期望在市场中抢先占据一席之地。富国基金认为，新三板市场中的优质标的投资吸引力不亚于A股、港股市场的个股，公司已经开始深入研究细分领域的龙头企业。

在产品设计上，富国基金表示将考虑开放式或定期开放式的产品形式，以满足不同风险偏好投资者的需求。为了防范流动性风险，公司还将加强投研团队的配备，完善投资风险管理机制。南方基金则倾向于发行跨市场基金投资新三板市场，并控制基金规模以保证公募产品的流动性和投资风险。

新三板精选层的开设，不仅是市场发展的一个新机遇，也是公募基金展现专业投资管理能力的舞台。刘平安认为，公募基金在投资新三板时需谨慎，因为新三板的投资风险相对较高。而富国基金和南方基金则建议，在政策上应适当向公募基金倾斜，如优先配售、增加公募定价权等。

北京和深圳的多家大型公募也在积极筹备相关新产品，等待相关指引正式公布后便开始发行。随着新三板市场的不断完善和发展，公募基金将有更多的机会进入这一市场，为投资者提供更多的投资选择。

新三板的改革和发展为公募产品提供了新的投资机会。在改革的大背景下，公募基金公司需紧跟市场步伐，不断提升投研能力，为投资者创造更多的价值。投资者也需要理性看待新三板投资，充分认识到其投资风险，做好资产配置。新三板精选层即将开启，公募产品蓄势待发

随着金融市场的不断发展，公募产品类型的多样化成为市场发展的必然趋势。其中，指数基金作为主流产品之一，其重要性不言而喻。而在新三板市场即将开设精选层的背景下，公募产品更应发挥其独特作用，积极参与市场交易，为市场注入流动性。

那么，如何投资新三板市场呢？外界对精选层的出现仍存担忧，尤其是其投资策略和风险把控与A股市场有何不同。对此，专家表示，由于新三板市场发展尚不成熟，精选层股票转板可能存在失败的风险，这给公募等机构带来了不小的挑战。在此背景下，公募在产品发行上更应注重多元化，尤其是要能够参与新三板市场交易。

皮海洲指出，公募在产品运作上可考虑发行新基金，由于目前存续的基金更改合同程序较为繁琐。在具体操作上，刘平安建议采用封闭式基金而非开放式基金的投资策略。因为开放式基金的投资策略虽适用于A股市场，但面对高风险的新三板市场可能并不适用。封闭式基金设置3-5年的封闭期，能够在相对稳定的投资期限内降低风险。

精选层股票的投资策略与A股市场存在本质区别。从过去几年的新三板市场交易情况来看，投资者以机构为主，这些机构完成了大部分的市场融资和交易。新三板市场的投资逻辑更侧重于价值投资，投资者通过长期持有伴随企业成长而获得价值回报。与此由于市场流动性不能与A股相提并论，换手率相对较低，因此投资策略也需要相应调整。

关于未来新三板市场的投资范围是否会拓宽，皮海洲认为，公募投资范围可以尝试扩张到创新层。精选层的股票来源于创新层的优质标的，因此从创新层到精选层的晋升过程中，存在一个价值发现的过程。创新层的风险相对较大，关键在于做好风险规避。

刘平安表示，将精选层的制度安排拓宽到创新层的可能性较小。因为从基础层、创新层到精选层，其融资和交易等层面已经进行了差异化的制度安排。这三个层级在运作情况和制度规定上都有明显区别。尤其是精选层，其公开发行、连续竞价交易、转板上市等制度安排与场内市场没有本质性区别。在投资新三板市场时，投资者需要充分了解各层级的特性及风险，制定合理的投资策略。

随着新三板市场的不断发展，公募产品在新三板市场的投资将迎来新的机遇和挑战。在此背景下，投资者需要保持谨慎乐观的态度，关注市场动态，制定合理的投资策略。金融机构和相关部门也需要不断完善市场制度，为投资者提供更多的投资机会和保障。