中国八大券商策略油价走出至暗时刻！全面看

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今日焦点：兴业证券看好油服行业复苏，光大证券聚焦石化产业链，中泰证券和信达证券则全面看多煤炭开采行业。让我们一同探究这些行业的投资机遇。

一、兴业证券：油服行业低位复苏，关注龙头企业和国际巨头。随着油价走出至暗时刻，油服行业也迎来复苏的曙光。作为全球能源需求的关键领域，油服行业在全球经济的推动下展现巨大的投资机会。尤其是像斯伦贝谢这样的国际巨头凭借其先进的技术实力和卓越的管理能力率先进入复苏市场。我国海洋石油企业在工作量和技术的双重提升下有望在国际市场取得更大的发展机会。兴业证券推荐关注中国海洋石油等领军企业。

二、光大证券：聚焦石化产业链，展望未来市场前景。随着近期油价的上涨，石化产业链也展现出强大的市场潜力。光大证券建议投资者关注石化产业链的龙头企业，如中石油、中石化等。国有和民营炼化企业、轻烃裂解企业以及煤制烯烃中的优秀企业也值得关注。中海油服等油服企业以及万华化学等化工巨头同样具有巨大的投资价值。

三、中泰证券：煤炭行业投资机会看好，优选煤炭相关企业。在经历供给侧结构性改革后，煤炭行业格局已经得到优化，中期需求仍保持增长态势。随着能源需求的持续增长和煤炭供应短缺的现状，动力煤价有望维持高位。投资者建议关注煤炭行业的龙头企业如兖州煤业等以及冶金煤相关企业。焦炭企业同样具有巨大的投资机会。

四、平安证券：短期建议关注高弹性焦煤公司。随着现代煤化工用煤的增加和煤炭消费的增长，煤炭行业在碳中和背景下依然保持强劲的投资吸引力。平安证券建议投资者关注高弹性的焦煤公司和煤化工公司，同时适时关注高股息稳健的龙头公司。

五、信达证券：全面看多煤炭开采概念，推荐关注煤炭的历史性配置机遇。当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的早中期，基本面、政策面、公司面共振，为投资者提供了配置煤炭开采概念的历史性机遇。投资者应把握时机，关注煤炭开采行业的领军企业。

各行业的投资机遇已经显现，投资者可根据自身的风险偏好和投资目标进行选择。在投资过程中，建议保持理性，做好风险管理，及时关注市场动态和行业变化。在“十三五”规划期间，随着“保供应”政策的引导，煤炭产能在2019年达到了高峰。自2020年起，这一趋势明显转变，特别是在晋陕蒙新以外省区，资源枯竭和产能退出的速度显著加快。全国煤炭产量的增量在2021年继续呈现趋势性收窄，区域结构性矛盾尤为突出。从行业角度看，进入门槛明显提高，大型煤炭集团因财务负担和“双碳”目标下的转型需求，新建煤矿的意愿和能力明显收缩。未来，煤炭供应端的增量将呈边际收缩态势，并逐步加速。

在需求方面，根据《2021年能源工作指导意》的要求，煤炭消费占比需在今年下降至特定比例，同时单位能耗减少目标也相应设定。假设今年GDP增速为6%，我们预计煤炭消费增长将略高于预期。在“十四五”期间，尽管GDP保持年均增长，且考虑到新能源的替代作用，煤炭消费仍将保持年均数千万吨的增量。今年煤炭供需形势相对紧张，预计煤价将有所上涨，企业盈利也将得到显著改善。从长远来看，“双碳”目标下，供给先于需求端做出反应，煤炭行业在“十四五”期间有望保持高度景气。龙头煤炭企业在降本增效及内生外延成长方面表现突出，盈利趋势有望进一步提升。

在此情况下，我们对煤炭开采行业持乐观态度，并推荐关注其历史性配置机遇。我们特别推荐三条投资主线：一是估值低、股息高的动力煤龙头；二是具有显著成长性的企业；三是国企改革背景下资产注入空间大、提质增效明显的企业。对于具体的上市公司推荐如陕西煤业、中国神华等龙头企业以及焦煤行业龙头公司等。

随着二季度到来，动力煤市场迎来旺季之际，钢铁行业季节性淡季即将来临。预计动力煤和焦钢产业的价格将出现分化。我们预期此前涨幅较小的动力煤龙头企业将展现出更强的韧性。受益于煤焦钢产业链的高景气度以及炼焦煤供需格局的相对优化，焦煤行业同样受到关注。在此背景下，【安信证券观点】预计焦煤价格将在短期内保持稳定运行态势。随着煤矿安全事故频发以及安全监管压力加大，焦煤供给收缩预期增强。而下游企业采购积极性有所好转。因此建议投资者关注那些具有较好成长性和盈利预期的煤炭企业如潞安环能等。整体来看，“碳中和”目标的提出推动煤炭行业进入新一轮供给侧改革并迎来高质量发展契机。随着动力煤消费旺季的到来以及供给收缩趋势的持续牵引龙头煤企经营壁垒不断提升等因素共同作用下使得整个行业展现出较大发展潜力值得投资者密切关注并适当配置相关个股以获取收益。（注：以上内容仅为一般性市场分析和观点仅供参考。）